20260512-华泰期货-新能源及有色金属日报_多晶硅持续下跌_供需持续博弈_7页_1mb

多晶硅与工业硅市场总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月11日多晶硅与工业硅市场的供需状况、价格走势及未来趋势。整体来看，工业硅价格震荡上涨，多晶硅价格持续下跌，市场整体呈现供需双弱格局，价格波动受成本、需求及政策等因素影响较大。

市场分析

工业硅

• 价格走势：2026-05-11，工业硅期货主力合约2609开于9025元/吨，收于9110元/吨，较前一日上涨0.72%。
• 现货价格：华东通氧553#硅价格为9300-9400元/吨，421#硅为9400-9600元/吨，新疆通氧553硅价格为8700-8800元/吨，99硅价格为8700-8800元/吨，各地硅价持平。
• 库存情况：截至4月30日，工业硅主要地区社会库存为55.6万吨，较上周持稳。
• 供给端：部分工厂宣布复产计划，丰水期临近，电价下调，生产成本下降，产量有上升预期。
• 需求端：下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，仅刚需采购，观望情绪浓厚。

多晶硅

• 价格走势：2026-05-11，多晶硅期货主力合约2606震荡下跌，开于38590元/吨，收于38215元/吨，跌幅4.63%。
• 现货价格：N型料价格为34.00-36.10元/千克，n型颗粒硅价格为33.00-36.00元/千克，多晶硅复投料、致密料、菜花料价格分别为34、32、30元/千克。
• 库存情况：多晶硅库存为30.70万吨，环比增加1.66%；硅片库存为25.93GW，环比增加8.77%。
• 供给端：多晶硅供应端在丰水期临近有扩张预期，生产成本明显下降。
• 需求端：下游硅片企业仅刚需采购，装机预期大幅下降，需求持续萎靡。

策略建议

工业硅

• 短期策略：短期区间操作，价格预计维持震荡。
• 中长期策略：关注政策端导向、库存去化进度及资金情绪变化。

多晶硅

• 短期策略：短期偏弱震荡，交易逻辑重回弱势基本面。
• 中长期策略：需关注政策落实情况及库存去化进度，价格反弹空间取决于需求恢复。

风险提示

工业硅

1. 西北复产及西南停产情况
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅

1. 美国关税调整
2. 期货上市对现货市场带动
3. 资金情绪影响
4. 政策扰动影响
5. 中东地区战争对海外光伏需求影响

图表摘要

本期分析研究员

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

联系人

• 蔺一杭
  从业资格号：F03149704
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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