20240407-华泰期货-铝月报_产能变量仍在云南_铝价或偏强运行_21页_1mb

策略摘要

国内方面，两会政策持续发酵，提振市场信心。设备更新、货币政策等措施将促进经济稳定增长。云南铝企复产约30万吨，预计4月累计复产50万吨。需求逐步复苏，带动铝锭库存下降，预计4月库存将继续去化。3月铝价震荡上行，后市维持区间震荡判断，建议在18700-20500元/吨操作。

氧化铝方面，供应偏紧缓解。进口矿增加，外盘价格差异扩大。3月价格中枢下移，南方需求带动价格偏强，北方则承压。预计4月在3100-3500元/吨区间波动。

尽管云南复产速度不及预期，但政策利好、消费回升及生产成本支撑仍将给市场提供一定支撑。同时要关注供需格局变化，把握氧化铝价格波动机会，进行套保操作。

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