20240407-五矿期货-生猪月报_近端拉锯_远端低买_34页_5mb

生猪市场2024年4月分析报告

月度评估及策略推荐

4月猪价预计先跌后涨，震荡下行幅度有限。供应端因疫情损失（特别是大猪）和压栏减量，支撑价格不弱；需求端虽仍处于淡季，但月底备货可能拉涨幅度。总结认为，情绪面是主要变动因素，当前市场偏乐观，现货离深度回调尚有距离。交易上，近月合约跟随现货情绪，多空兼重；远期仍考虑低买机会。

期现市场分析

3月猪价震荡上行，主因现实供给偏紧（疫情）和预期压栏、二育截留标猪，导致屠宰量下滑。进入4月，预计前期压栏大猪出栏压力增大，带动价格回落，但下方支撑力较强。基差趋弱，远月价差近弱远强，显示市场对后市预期偏强。

供应端动态

去年末产能去化加速，利好下半年市场。官方能繁母猪存栏4042万头，产能去化速度放缓，生产指标略有改善，供应压力后移。春节后屠宰量偏低，显示供给有所减量，体重回升则暗示中长期出栏压力延后。

需求端观察

节后消费需求偏弱，但影响中性。尽管环比有改善空间，但需警惕压栏、惜售、二育等非正常出栏行为对供应的影响。宰后均重升高，反映出生猪供给阶段性偏紧，但总体消费仍未显著回暖。

成本与养殖利润

外购和自繁成本下降，养殖盈利水平逐步恢复，或将在一定程度上延缓产能去化步伐。但整体看，成本下行亦可能抑制价格波动中枢。

库存与市场情绪

冻肉库存率略高，可能对终端消费有所压制，存在一定预期风险。

交易策略建议

短期可考虑逢低买入现货或近月合约，做多情绪入市；中期应关注支撑位与技术面平衡。中长期策略仍偏多低买，但需紧跟基本面变化调整头寸。

本报告仅供参考，不构成投资建议。走势图及数据信息源于多个权威机构，原始出处包含但不限于：WIND、农业农村部、卓创资讯、涌益咨询等。

注意事项

• 以上综合分析基于2024年3月至4月初市场表现及数据，具体分析周期为上月到本月。
• 投资者应根据自身条件独立决策，管理好市场风险。

免责声明
任何分析均为预估，实际操作可能存在偏差。投资风险需自行承担。更多信息请参考五矿期货研究部等官方渠道。