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A股券商突遭利空 牛市进入第二阶段

核心内容

2015年1月19日，开源证券研究所发布周报，指出A股市场在经历短期回调后，中长期仍处于结构性牛市阶段。市场在上周呈现“先抑后扬”的走势，受新股发行影响，初期市场承压，但随后在政策利好刺激下反弹。然而，管理层对中信、海通、国泰君安三家券商的两融业务处罚，导致本周开盘利空，券商股集体下跌，对市场短期走势不利，但为中长期上涨提供了第二次买入机会。

主要观点

1. 市场回顾与展望

   • 上周A股市场先抑后扬，受政策利好提振，市场情绪回暖。
   • 12月金融数据表明经济下行压力仍存，但央行通过降准、降息等手段释放流动性，为股市提供支撑。
   • 新股发行冻结资金对市场短期形成压力，但随着资金解冻，市场有望继续震荡上行。

2. 短期回调迎接长线牛市

   • 管理层对券商两融业务的规范有助于市场理性发展，释放出积极信号。
   • 股指期权即将推出，其高杠杆特性可能分流融资融券和股指期货资金，对券商和相关标的股票形成利好。

3. 2015年A股三大风险

   • 资本泡沫风险：快速加杠杆导致市场波动性加大，股市存在超涨和超跌风险。
   • 房地产风险：房地产市场大幅回落，引发金融理财、地方债务等违约风险，影响市场风险偏好。
   • 资本外流风险：美联储加息可能引发资本外流，对A股形成压力。

4. 结构性机会布局建议

   • 建议投资者“立足中线、逢低布局、耐心持有”，短期不宜追涨，应将持股结构向大盘蓝筹倾斜。
   • 周报推荐关注以下六大结构性机会板块：

关键信息

一、核电建设

• 背景：国家重启核电建设，东部沿海地区将启动新项目。
• 个股关注：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。

二、北斗应用

• 背景：北斗系统作为国家战略工程，替代GPS成为重要方向。
• 个股关注：欧比特、海格通信、振芯科技、华力创通、四维图新、四创电子、中国卫星、中海达。

三、土地流转制度改革

• 背景：中央经济工作会议强调深化改革与稳增长，土地制度成为改革重点。
• 个股关注：亚盛集团、永安林业、海南橡胶、新农开发、吉峰农机、一拖股份。

四、高铁与工程基建

• 背景：丝绸之路基金成立，推动海外订单增长；国内铁路基建项目获批，政策利好明显。
• 个股关注：中材国际、天保基建、栖霞建设、卧龙电气、太原重工、中国铁建、中国电建。

五、房地产板块

• 背景：房地产调控显现效果，行业面临洗牌，并购重组活跃。
• 个股关注：万科A、金地集团、招商地产、天地源、华远地产、中粮地产。

六、“一带一路”战略

• 背景：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”战略，推动区域协调发展。
• 个股关注：路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中集集团、天津海运、珠海港。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，注册资本13亿元，经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

业务简介

• 证券经纪：提供多渠道交易服务，包括现场、自助终端、电话、互联网和手机。
• 证券投资咨询：提供专业市场分析与投资建议。
• 财务顾问：为上市公司并购重组提供专业服务。
• 自营业务：包括权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构及大额个人投资者提供资产管理服务。
• 融资融券业务：提供信用融资服务。

营业部信息

公司下设22家营业部，分布于西安、成都、佛山、北京、汉中、韩城、铜川、渭南、咸阳、延安、重庆等地，具体地址及联系方式如下（部分）：

• 西大街营业部：西安市西大街495号，电话：029-87617788
• 长安路营业部：西安市长安南路447号，电话：029-85389098
• 西安锦业路营业部：西安市锦业路1号都市之门B座5层，电话：029-88447531
• 佛山顺德新宁路营业部：广东省佛山市顺德区大良新宁路1号信业大厦8楼，电话：0757-22363300
• 北京开阳路营业部：北京市开阳路1号瀚海花园大厦2层202，电话：010-83570606

法律声明

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