20250706-国元期货-油脂油料期货周报_油粕窄幅整理_关注月中两报告指引_15页_1mb

油脂油料市场分析总结

本报告由国元期货研究咨询部发布于2025年7月6日，主要聚焦于大豆、豆粕、菜粕和油脂品种（包括豆油、棕榈油和菜籽油）的市场价格、供需形势及操作建议。

大豆和豆粕市场呈现窄幅整理趋势，关键点在于USDA发布2025年种植面积报告，显示大豆种植面积8340万英亩，低于市场预期的8365.5万英亩；库存报告中，美国大豆库存达到10.08亿蒲，略高于市场预期的9.8亿蒲。国内方面，进口大豆通关加速，带动油厂压榨量提升和豆粕库存累积，预计需求压力持续；操作建议限定了豆粕2509合约区间在2800-3200元/吨，菜粕类似区间未详。

棕榈油和豆油市场短期见底预期明确，受进口利润和天气因素影响；同时，美豆产区天气良好，无炒作空间。操作建议中，豆油区间为7900-8300元/吨，棕榈油为8200-8700元/吨，菜籽油为9400-10000元/吨。

报告指出，USDA即将发布的月中报告将是关键指引，建议关注其数据。数据来源包括USDA、中国海关、MPOB等，近期事件如美豆出口、阿根廷大豆销售和进口利润测算均被纳入分析。

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