20260605-中航期货-焦煤焦炭周度报告_16页_1mb

焦煤焦炭周度报告总结

核心内容

本报告聚焦于焦煤与焦炭市场动态，分析了近期价格走势、供应与需求变化、库存情况以及安全监管对市场的影响。报告指出，山西煤矿安全事故引发的安全监管升级，导致焦煤供应收缩，推动价格上涨。同时，焦炭市场在供需基本平衡的情况下，价格走势跟随焦煤成本变化。

主要观点

1. 价格走势

• 炼焦煤：5月4日，临汾安泽市场炼焦煤价格上涨120元/吨，低硫主焦精煤出厂价现金含税报1920元/吨。预计5日主流焦企将发起第六轮提涨。
• 焦炭：焦炭第五轮提涨已落地，后续仍有第六轮提涨预期。焦炭价格走势跟随焦煤成本，整体保持稳定。

2. 供应与需求

• 供应端：山西煤矿安全整治导致供应收缩，复产进度偏慢，部分矿井停产检修，停产周期延长，影响原煤产量。
• 需求端：铁水日均产量维持在240万吨上方，对焦炭需求有支撑，但增量乏力。钢厂对双焦原料按需采购，整体库存温和抬升。

3. 库存变化

• 矿山库存：炼焦煤矿山库存持续去化，其他环节库存去化不明显。
• 焦企库存：独立焦企炼焦煤库存增加，焦炭库存小幅上升，但整体库存健康。
• 钢厂库存：钢厂炼焦煤库存温和上升，焦炭库存略有下降。

4. 安全监管影响

• 山西煤矿：煤矿安全风险隐患专项整治行动持续进行，停产自查范围扩大，影响供应。
• 其他地区：广西自治区也开展煤矿采掘工程清查整治，进一步规范采掘管理。

关键信息

炼焦煤市场

• 供应收缩：山西煤矿事故导致供给收缩，复产进度缓慢，影响焦煤价格。
• 价格预期：预计第六轮提涨将落地，焦煤价格运行重心有望上移。
• 库存变化：矿山库存持续去化，但其他环节库存去化不明显。

焦炭市场

• 产量稳定：焦炭整体产量维持稳定，产能利用率基本不变。
• 需求支撑：铁水产量维持高位，对焦炭需求有支撑，但增量有限。
• 库存情况：独立焦企焦炭库存小幅增加，钢厂焦炭库存略有下降。

多空因素分析

多方因素

• 铁水产量暂稳，焦炭需求持稳。
• 炼焦煤矿端库存去化。
• 山西煤矿复产进度偏慢，炼焦煤供应实质性收缩。

空方因素

• 其他环节库存去化不明显。
• 钢材进入季节性淡季，需求回落。

山西煤矿停复产状态

调研日期	累计停产煤矿（座）	已复产（座）	在产停产（座）	涉及总产能（万吨）	在停产能（万吨）	日影响原煤（万吨）	核心要点
5.24	73	0	73	7890	7890	28.8	长治率先全停，晋中、吕梁、临汾集中自查
5.25	109	0	109	1.22亿	1.22亿	31.95	停产扩至太原，停产周期拉长至2-7天
5.27	129	16	113	1.25亿	1.25亿	32.84	吕梁复产领先，太原古交停产或持续1个月
5.29	130	18	112	1.22亿	1.22亿	高位运行	长治复产缓慢，临汾复产反复
6.01	130	43	87	1.47亿	9200	复产矿产量下滑	6月复产提速，临汾、吕梁复产靠前
6.03	134	59	75	1.537亿	7605	复产矿降幅31.5%	复产率达43.7%，全区域复产矿井普遍减产

市场库存数据

炼焦煤库存

• 样本矿山：截至6月5日当周，523家样本矿山炼焦煤库存为198.13万吨，环比减少9.97万吨。
• 样本洗煤厂：314家样本洗煤厂库存为354.76万吨，环比增加1.66万吨。
• 港口库存：港口炼焦煤库存为280.1万吨，环比增加6.8万吨。

焦炭库存

• 独立焦企：全样本独立焦化企业炼焦煤库存为1156.99万吨，环比增加46.83万吨。
• 独立焦企焦炭库存：为89.95万吨，环比增加2.35万吨。
• 钢厂焦炭库存：为699.56万吨，环比减少4.65万吨。

市场展望

• 焦煤市场：在安全监管作用下，焦煤市场将维持紧平衡格局，价格运行重心有望稳步上移。
• 焦炭市场：供需矛盾不突出，库存压力一般，走势跟随焦煤成本。

市场操作建议

• 关注复产进度：后续重点关注山西停产矿井的复产进度，以判断供应是否会恢复。
• 关注库存变化：独立焦企和钢厂库存变化将影响市场供需关系。
• 关注利润变化：煤矿事故引发的焦煤价格上涨侵蚀钢厂和焦化厂利润，需关注利润变化趋势。

附图说明

• 炼焦煤开工率：523家样本矿山开工率周度下降，显示供应收缩。
• 洗煤厂产能利用率：样本洗煤厂产能利用率下降，显示生产受阻。
• 蒙煤通关量：蒙煤通关量维持相对平稳，显示进口供应稳定。
• 焦炭产量：焦炭产量维持稳定，显示需求未大幅增长。
• 焦炭库存：独立焦企焦炭库存小幅上升，钢厂库存略有下降。
• 焦炭价格走势：焦炭价格跟随焦煤成本波动，显示供需关系紧密。

结论

山西煤矿安全事故及安全整治行动是近期焦煤与焦炭价格上行的主要驱动因素。供应收缩导致库存持续去化，而需求端则相对稳定。独立焦企和钢厂的库存变化表明市场供需关系保持平衡，但焦煤价格的快速上涨对利润造成压力。未来需重点关注复产进度和库存变化，以判断市场走势。