20250806-招银国际-美国经济_PMI预警滞涨风险_5页_767kb

美国经济当前面临滞涨风险，PMI数据预警。7月份服务业PMI从50.8降至50.1，制造业PMI降至48，指标显示经济扩张减速。商业活动和订单需求明显放缓，就业收缩幅度扩大，物价上涨显著，CPI可能反弹。这导致市场对全年降息预期下调，美联储需平衡保就业和降通胀。预计三国季度失业率小幅上升，通胀反弹，美联储或10月、12月各降息一次。总体来说，PMI信号表明滞涨风险增加，需关注政策调整影响。