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文档总结

核心内容概览

本文档是一份投资研究报告，内容涵盖港股和美股的市场分析及多家公司的研究。主要分析港股的走势及影响因素，并对长飞光纤光缆、中国生物制药、丘钛科技、陌陌等公司进行了详细的分析与投资评级。同时，文档还提供了美股每日资讯，包括亚马逊、哔哩哔哩（BILI）、阿里巴巴（BABA）等公司的动态。

大市分析

概述

港股持续缩量回整，市场呈现区间反复行情，缺乏突破性走势。恒指和国指均下跌，成交量偏低，沽空比例较高，升跌股数比例为471:1147，市场情绪偏弱。

关键信息

• 恒指走势：12月18日恒指下跌274点，跌幅1.04%，跌至25814点。
• 成交量：港股主板成交金额回升至679亿港元，但仍处于偏低水平。
• 美股影响：美股的补跌走势对港股有潜在影响，若道指进一步跌破年内低点23344点，港股可能面临新一轮冲击。
• 权重股表现：腾讯（00700）股价下跌1.94%，内房股如中国海外（00688）、华润置地（01109）等出现集体回吐。

公司研究

长飞光纤光缆（06869，买入）

• 业绩表现：前三季度收入增长15%，净利润增长33%，但三季度增速放缓。
• 行业前景：国内光纤光缆需求增长放缓，但5G周期确定性高，公司仍具优势。
• 目标价调整：目标价下调至27.5港元，对应2019年10倍市盈率。
• 盈利预测：预计2019年收入为115.93亿港元，净利润为17.696亿港元，CAGR为-13.2%。

中国生物制药（01177，买入）

• 带量采购影响：核心产品中标的降价幅度较大，短期承压，但长期发展潜力仍存。
• 产品线优化：公司布局高壁垒仿制药和创新药，丰富的产品线为其提供增长动力。
• 目标价调整：目标价调整至7.4港元，对应2019年30倍市盈率。
• 盈利预测：预计2019年收入为20.65亿港元，净利润为2.716亿港元，CAGR为3.0%。

丘钛科技（01478，买入）

• 出货结构改善：11月出货量增长显著，尤其在800万像素以下摄像头模组。
• 新客户进展：参与华为、红米、vivo、OPPO等新项目，争取高端订单。
• 目标价调整：目标价下调至4.9港元，对应2019年16倍市盈率。
• 盈利预测：预计2019年收入为7.703亿港元，净利润为3.008亿港元，CAGR为6.5%。

陌陌（MOMO，买入）

• 直播收入下滑：三季度直播收入环比首次下滑，但VAS业务增长显著。
• 用户增长：MAU达到1.105亿，同比增长17%，付费用户数增长71%。
• VAS业务：成为未来主要增长动力，收入同比增长221%。
• 目标价调整：目标价调整至50.40美元，对应2019年18倍市盈率。
• 盈利预测：预计2018-2020年净收入分别为20亿、24亿和28亿美元，净利润分别为4亿、5亿和6亿美元。

美股每日资讯

亚马逊（AMZN）

• 高管离职：负责国际业务的核心高管迭戈·皮亚森蒂尼离职，可能影响公司战略执行。

哔哩哔哩（BILI）

• 国创发布会：推出20余部国产动画，用户播放量同比增长50%，内容生态持续优化。

阿里巴巴（BABA）

• 未来酒店开业：首家未来酒店“菲住布渴”开业，实现人脸识别和AI智慧服务，提升用户体验。

公司估值与评级表

风险因素

• 人民币贬值风险：可能影响港股及港股公司的盈利能力。
• 宏观经济下行：对整体市场及公司业绩构成压力。

总结

• 港股市场持续缩量回整，缺乏突破性走势，需关注美股补跌对港股的影响。
• 长飞光纤光缆、中国生物制药、丘钛科技、陌陌等公司均被给予买入评级，但目标价有不同程度的调整。
• 陌陌虽然直播收入首次环比下滑，但VAS业务成为新的增长点。
• 美股方面，亚马逊核心高管离职，哔哩哔哩推出国创动画，阿里巴巴推出未来酒店，显示市场动态变化。
• 公司估值与评级表显示多家公司具备增长潜力，但需关注市场风险。