20230326-太平洋-新能源周报（第32期）_重视二季度向上趋势_新市场加速_34页_2mb

新能源周报（第32期）总结

核心内容

本报告为太平洋新能源团队发布的第32期周报，重点分析了新能源汽车、光伏和风电行业的市场趋势、价格变化及投资建议。报告指出，二季度新能源行业整体向上趋势明显，新技术和新市场加速发展，建议投资者关注具备核心成长和技术优势的企业。

主要观点

新能源汽车行业

1. 销量回暖：一季度销量淡季即将结束，预计销量将出现同比、环比双增长。
2. 电池材料价格走低：碳酸锂价格已接近底部，预计二季度将出现边际修复。电池环节利润有望提升，龙头公司具备成本控制优势。
3. 新技术加速落地：
   • 麒麟电池：已实现量产，续航能力超1000km。
   • 钠电池：多氟多钠电池已完成冬标测试，预计2024年实现规模化生产，具备明显成本优势。
   • 大圆柱电池：宁德时代已成功研发4680、4695等产品，能量密度和循环寿命显著优于市场。
   • 固态电池：宁德时代等企业已发布相关专利，未来有望成为新的增长点。
4. 推荐公司：
   • 核心成长：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料。
   • 新技术：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材、万顺新材、宝明科技。
   • 后周期：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美。

光伏行业

1. 基本面强劲：海内外需求回暖，4月组件排产预计达37-39GW，硅片环节结构性供给紧张，主产业链利润有望改善。
2. 新技术渗透加速：异质结、钙钛矿等技术将为光伏企业带来新的增长动能。
3. 辅材和终端市场机会：胶膜、接线盒、电站建设等领域排产和报价有望持续回升。
4. 推荐标的：
   • 新成长：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电、东方日升、横店东磁、异质结（海源复材、正业科技）、钙钛矿产业链。
   • 核心成长：隆基、晶科、晶澳、天合、阳光、中环。
   • 胶膜环节：福斯特、海优新材、赛伍技术、天洋新材、激智科技。
   • 其他辅材：欧晶、明冠、宇邦新材、通灵股份。

风电行业

1. 深远海漂浮式风电启航：我国第一座深远海漂浮式风电平台“海油观澜号”即将安装，标志着深远海风电进入商业化阶段。
2. 政策支持：四部委推动“农村能源革命试点县”，分散式风电和分布式光伏迎来发展机遇。
3. 推荐公司：
   • 塔筒&装机：泰胜风能、海力风电、大金重工。
   • 铸件等零部件：振江股份、中际联合、日月股份、金雷股份、恒润股份。
   • 海缆：起帆电缆、东方电缆、亨通光电。

关键信息

价格走势

• 新能源汽车：

  • 氢氧化锂价格环比下降5.63%，碳酸锂价格环比下降12.14%。
  • 电池级氢氧化锂价格为37.50万元/吨，电池级碳酸锂价格为29.65万元/吨。
  • 电解液价格环比下降0.9%，动力电池电芯价格环比下降8.28%。
  • 钠电池正极材料中试线已具备产能，2024年目标为正极7000吨+负极2000吨。

• 光伏：

  • 多晶硅致密料价格环比下降1.82%，182硅片价格环比上涨1.10%。
  • 电池片价格环比持平，组件价格环比持平。
  • 胶膜EVA粒子价格环比上升1.24%，EVA胶膜价格环比持平。
  • 光伏玻璃价格维持稳定，3.2mm镀膜玻璃成交价为25.50元/平方米。

• 风电：

  • 中厚板价格上涨0.14%，齿轮钢价格下降0.17%，铸造生铁和废钢价格保持平稳。

投资建议

• 新能源汽车：重视二季度向上趋势，关注新技术和新市场，推荐具备技术、成本、出海优势的一体化龙头。
• 光伏：基本面强势，辅材和终端市场机会明显，推荐具备技术储备和供应链导入能力的企业。
• 风电：深远海漂浮式风电商业化开启，推荐海风产业链和出口占比较高的零部件企业。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期