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中东局势再生变数，金银依然承压

核心内容

2026年6月22日发布的分析报告指出，近期贵金属价格走势受多重因素影响，主要表现为冲高回落。美伊协议接近达成推动市场风险偏好上升，但美联储新主席沃什的首次FOMC会议释放出中性偏鹰信号，美元指数反弹对贵金属价格形成压制。同时，中东局势因以色列持续袭击黎巴嫩而再度紧张，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，加剧了地缘政治风险，对贵金属构成进一步压力。

主要观点

• 贵金属价格走势：上周贵金属价格整体呈冲高回落趋势，主要受美联储政策和中东局势影响。
• 美联储政策倾向：沃什在6月FOMC会议上展现出明显的鹰派倾向，点阵图显示今年可能加息，通胀数据成为关键指标。
• 地缘政治风险：中东局势持续紧张，伊朗关闭霍尔木兹海峡的消息加剧了市场对地缘风险的担忧。
• 市场预期调整：美联储政策声明和点阵图的改变，使得市场对利率路径的预期被重新调整。
• 数据影响：美国PCE通胀和GDP数据将对美联储政策产生重要影响，若数据偏热将强化鹰派预期。

关键信息

一、上周交易数据

二、市场分析及展望

• 美联储政策：沃什在FOMC会议上释放鹰派信号，点阵图显示今年加息可能性，通胀数据成为关注焦点。
• 地缘政治：中东局势持续紧张，伊朗关闭霍尔木兹海峡的消息对贵金属价格形成压制。
• 短期展望：宏观与地缘因素双重压制，贵金属价格短期内仍承压。

三、重要数据信息

1. 失业数据：美国初请失业金人数减少至22.6万人，略超预期；续请失业金人数攀升至近三个月峰值。
2. 零售销售：5月零售销售环比增长0.9%，远超预期，为连续四个月增长。
3. 成屋签约销售：5月成屋签约销售指数环比增长3.8%，连续第四个月上涨。
4. 多国央行利率决议：印尼和菲律宾央行分别加息25个基点，英国和瑞士央行释放鹰派信号。

四、相关数据图表

• 贵金属ETF持仓变化：ETF黄金总持仓上升，白银持仓下降。
• CFTC非商业性持仓变化：黄金和白银的非商业性净多头均有所减少。
• 金银价格走势：SHFE和COMEX金银价格均呈上升趋势，但近期有所回调。
• 库存变化：COMEX黄金和白银库存波动，LBMA白银库存有所下降。
• 金价与美元走势：金价与美元指数呈负相关。
• 金价与铜价格走势：铜金比价呈现下降趋势。
• 金价与VIX指数走势：金价与市场波动率呈负相关。
• 金价与原油价格走势：金价与原油价格走势相互影响。
• 金价与美国10年期国债收益率走势：金价与国债收益率呈负相关。
• 金价与美国实际利率走势：金价与实际利率呈负相关。
• 美联储资产负债表规模：资产负债表规模逐步下降。
• 美国政府债务规模：政府债务规模持续上升。

风险因素

• 美伊局势再度恶化：可能对贵金属价格产生进一步压制。

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• 报告包含多位分析师的从业资格信息。

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