20240829-东方财富证券-浪潮信息-000977.SZ-2024年中报点评_算力需求高景气带动业绩高增_看好长期成长性_4页_463kb

浪潮信息（000977）2024年中报分析总结

浪潮信息发布2024年半年报，业绩表现极强增长。

业绩数据：
•营业收入达42064亿元，较上年同期增长6871%；
•归母净利润为597亿元，增长9056%；
•二季度营收24457亿元，增长5849%；归母净利润291亿元，同比增长12913%。

增长驱动因素：
•服务器及部件业务营收为41881亿元，增长7002%，是增长主力；
•IT终端业务下滑66.53%；其他业务增长58.2%；
•国内市场增长45.97%，海外业务爆发式增长171.54%。

订单与费用情况：
•在手未履约订单收入13957亿元，其中13743亿元预计在2024年度确认；
•期间费用率显著下降：销售费用率降10.8pct至1.65%，管理费用率降0.84pct至0.073%，研发费用率降2.48pct至3.26%。

AI能力布局：
•推出EPAI大模型平台，支持20多种芯片，"源20-M32"开源模型促进AI落地；
•发布新一代AI服务器和模块化液冷智算中心；
•推出AI存储方案与超级AI以太网交换机，后者性能提升16倍。

投资建议：
•分析师建议“增持”，预测2024-2026年营业收入将分别达到79461亿、93703亿、109594亿，净利润依次为2144亿元、2687亿元、3179亿元。
•上调市盈率至169、173、146倍。

风险提示：
•宏观经济波动；
•政策未达预期；
•下游需求不及预期。

报告整体反映公司在高景气算力需求驱动下，业绩增长迅猛，尤其是在海外市场表现突出。结合AI技术栈全方位布局，有望持续受益于“AI+”趋势，长期成长前景看好。