20240829-中邮证券-浪潮信息-000977.SZ-全栈布局拥抱算力浪潮_海外营收高增_5页_558kb

浪潮信息证券研究报告总结

本次报告对企业：浪潮信息（股票代码000977）的计算机行业进行了公司点评，维持“买入”投资评级。以下为主要内容总结：

公司概况

浪潮信息是一家在服务器和智能计算领域处于领先地位的公司，最新收盘价为3139元，总市值462亿元。第一大股东为浪潮集团有限公司，公司业务聚焦于云计算、大数据、人工智能等智慧计算技术，致力于全栈算力布局。

经营表现

2024年上半年，公司实现营业收入42064亿元，同比增长显著，归母净利润597亿元，增幅达到90.56%。合同负债增长至7725亿元，表明在手订单充足，预计下半年业绩将继续强劲增长，支持整体营业收入与利润的上升趋势。

市场竞争与技术优势

公司在算力行业领军地位突出。2024年第一季度，其服务器全球排名第二、中国第一；存储装机容量全球前三、中国第一；液冷服务器和边缘服务器市场均位列中国第一。公司坚持“以应用为导向，以系统为核心”的理念，推进算法、算力、数据和互连技术创新，例如，“源”开源大模型和新一代AI服务器产品，显著提升了AI应用落地效率和算力平台能力。

海外营收增长

2024年上半年，海外营收达122.64亿元，同比增长29.16%，占比较高（29.16%）。Gartner报告显示，浪潮信息服务器出货量全球占比增长504%，在TOP5厂商中增速领先，海外业务扩张能力强，为公司带来了广阔增长空间。

投资建议

基于EPS预测，2024-2026年EPS分别为14.8元、18.2元、21.9元，当前市盈率（P/E）为259倍、221倍、173倍。由于公司在AI服务器领域的长期布局、技术优势和龙头地位，并考虑二季度高增长和充足订单，维持“买入”评级。

风险提示

潜在风险包括下游客户需求扩张不及预期、行业竞争加剧或产品技术研发不达预期，投资者需谨慎评估市场风险。

行业与投资评级说明

本报告基于相对市场表现，参考基准指数如沪深300，预期个股涨幅超过20%时给予“买入”评级。投资决策应基于独立判断。

整个报告强调浪潮信息在AI和算力市场的机会，建议投资者关注其增长潜力，同时强调免责条款的重要性。字数：预计不超过400。