20240719-和合期货-天然橡胶周报_供应季节性上量_需求支撑力度不足_预计下周胶价维持区间震荡_11页_834kb

天然橡胶市场周报（20240715--20240719）

根据报告，本周天胶主力合约呈震荡走势。

关键分析：

1、「供应与需求」供需两端均呈现季节性变化。
*供应端：在优良天气助下，主产区供给开始逐步恢复，东京市场回归正轨，支撑天然橡胶整体供给有所回升。
*需求端：中国6月汽车整体销售增速放缓，下半年开局表现平平；乘联会数据显示7月前两周乘用车零售表现尚可，但批发渠道则略有下滑。
重卡销量下降，整体轮胎终端需求偏弱，导致库存去化推迟。
2、「进口库存」尽管7月主要贸易商库存攀升，保税现货批发价一度下行约7%，但下游企业在低价提示下补货意愿较弱。

主要观点：

*支持因素：供应增量反扑。
*利空因素：下游仍缺乏强劲支撑，宏观经济数据偏低。
总体看，预计未来一周胶价将维持区间震荡格局，建议短期投资者谨慎操作，关注实质性内需增长数据。

关注数据：

*后市重要观察点包括：国内经济运行情况、多晶硅企业库存数据；
*以及成品油最终限价政策落地情况。