20250825-中邮证券-房地产行业报告_政策与资金面持续改善_板块性价比凸显_11页_844kb

房地产行业周报总结

投资评级与观点

本报告维持房地产行业的“强于大市”投资评级。尽管板块估值有所修复，但估值分位数仍处于历史低位，基金持仓比例较低。政策与资金面持续改善，预计与美国降息预期形成共振，板块性价比凸显。建议关注央企如中国金茂、中国海外发展、华润置地，优质企业或率先走出困境。

基本面跟踪

新房市场：30大中城市新房成交面积同比-4.6%，一线和二线城市成交有所分化，一线城市成交较弱，二线城市环比上升。14城商品住宅可售面积同比-9.29%，去化周期17.48个月。二手房市场：累计成交面积同比增长15.5%，市场活跃，但部分城市挂牌量指数下降。土地市场：住宅类土地成交同比下降，溢价率环比下降，显示市场观望情绪。

行情回顾

上周A股房地产指数上涨0.5%，跑输沪深300指数；港股房地产指数小幅上涨，奢侈品服务板块表现较好。A股个股如万通发展、华联控股涨幅居前，港股个股如太古地产领涨。整体市场表现分化，A股表现弱于大盘。

风险提示

政策不及预期、行业销售不及预期、收储进度不及预期或市场情绪极端避险，可能导致风险。投资需谨慎，市场有风险。