20210331-财信证券-指数基金跟踪深度（五）_创业板指数分析及重点关注基金_23页_2mb
报告摘要
深度报告总结：创业板指数及跟踪基金分析
核心内容概述
本报告主要分析了创业板市场的基本情况、创业板指数的表现、相关指数的比较以及跟踪创业板指数的基金情况。同时，对相关基金产品进行了深入分析，包括其规模、流动性、业绩表现和基金经理情况。报告还提供了风险提示和投资评级说明，以帮助投资者做出更理性的决策。
主要观点与关键信息
1. 创业板市场概述
- 市场定位：创业板是专为创业型企业、中小企业和高科技产业企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是主板的重要补充。
- 上市公司数量：截至2021年3月31日，创业板上市公司数量达925家，总市值约10.2万亿元。
- IPO情况：近3年来创业板IPO数量和募资占比显著提升，2020年IPO募资占全市场约20%。
- 二级市场表现：创业板成交活跃、流动性好，换手率高于全部A股，2021年3月，创业板总市值占全市场约12%，自由流通市值占约10%。
2. 创业板指表现分析
- 行业分布：前五大行业（医药生物、电气设备、电子、计算机、传媒）占比约70%，其中医药生物占比逐年上升，电气设备占比翻倍。
- 业绩表现：2017-2018年业绩下滑，2019年业绩改善，2020年归母净利润增速超30%，全年业绩可期。
- 市场收益：近一年、近三年、近十年收益均优于主要宽基指数，弹性较大，牛市表现优于熊市。
- 波动率与流动性：创业板指的波动率和换手率均高于其他主要宽基指数，流动性较好。
3. 创业板相关指数比较
- 创业板50指数：市值和流动性集中度较高，总市值占比近70%，自由流通市值占比超70%。其市盈率（TTM）为61.34，位于历史前63.69%分位，盈利能力优于创业板指。
- 其他指数：包括创蓝筹、创成长、创业板综指、创精选88等，各有侧重，如创蓝筹侧重盈利和低波动，创成长侧重成长和动量。
- 分年度收益：创业板50指数的弹性高于创业板指，2015年至今跑赢概率为57%。
4. 跟踪创业板指数基金
- 基金数量：截至2020年3月底，全市场跟踪创业板的指数基金共计68只，占全市场指数基金规模约3.34%。
- 重点基金推荐：
5. 风险提示
- 历史数据不代表未来业绩。
- 跟踪品种为非保本型产品，存在无法完全回收本金的风险。
- 指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等因素影响，存在波动风险。
重点基金分析
易方达创业板ETF（159915.SZ）
- 产品特点：规模及流动性优势明显，跟踪创业板指数。
- 基金经理：成曦和刘树荣，均有丰富的指数基金管理经验。
- 业绩表现：近一年总回报为46.61%，超越基准收益0.55%；跟踪误差和偏离度低，控制优秀。
- 规模与流动性：截至2021年3月，主基金规模约155.9亿元，联接基金合计约62.4亿元，日均成交金额近9亿元，占同类基金成交额的80%。
长城创业板指数增强A（001879.OF）
- 产品特点：增强型指数基金，规模最大，超额收益较高。
- 基金经理：雷俊和王卫林，有丰富的增强型指数基金管理经验。
- 业绩表现：近一年总回报为77.56%，超越基准收益38.59%；跟踪误差和偏离度控制良好。
- 规模与流动性：截至2021年3月，管理规模约104.9亿元，C类份额规模约4.77亿元，日均成交金额较高。
华安创业板50ETF（159949.SZ）
- 产品特点：跟踪创业板50指数，规模及流动性优势显著。
- 基金经理：许之彦，具有丰富的被动指数基金管理经验。
- 业绩表现：近一年总回报为85.63%，跟踪误差为0.04，为同类产品最低。
- 规模与流动性：截至2021年3月，主基金规模约104.97亿元，联接基金合计约16.9亿元，日均成交金额10亿元，为跟踪创业板50指数的唯一上市产品。
投资建议
- 创业板指数：长期收益表现较好，弹性较大，适合追求高收益的投资者。
- 创业板50指数：集中度高，盈利能力强，适合偏好大盘风格的投资者。
- 跟踪基金：建议重点关注易方达创业板ETF、长城创业板指数增强A和华安创业板50ETF，因其规模大、流动性好、业绩表现优异。
投资评级系统说明
- 股票投资评级：以沪深300指数为基准，分为推荐、谨慎推荐、中性和回避。
- 行业投资评级：分为领先大市、同步大市和落后大市。
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