20240130-东吴证券-柏楚电子-688188.SH-2023年业绩预告点评_业绩符合预期_高功率业务_智能焊接打开长期空间_3页_455kb

报告总结

• 业绩表现：2023年预计归母净利润72亿，同比增长50-62%；第四季度归母净利润15亿，同比增长59-62%。主要受益于国内外需求放量和高功率业务增长。
• 主营业务：高功率激光切割需求快速增加，驱动收入增长，核心原因是终端行业（如重工）的资本开支稳定、国产激光器替代降价和国产替代加速。
• 智能焊接机会：免示教焊接技术有望打开市场空间，公司与鸿路钢构合作验证产品成熟，推动行业放量。
• 财务预测：维持2023-2025年归母净利润预测分别为726亿、1040亿和1377亿；当前PE分别为49倍、34倍和26倍，维持“买入”评级。
• 风险：包括盈利能力下滑、新品产业化延迟和竞争加剧等。