20150728-渤海证券-节能环保行业周报_市场信心羸弱_短线高抛低吸为宜_15页_663kb

节能环保行业周报总结

核心内容概述

本周节能环保行业整体表现弱于大盘，但板块内部存在分化。环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别下跌5.98%、7.11%和9.77%，而沪深300指数下跌8.52%。从估值角度看，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为43.72倍，较沪深300指数的13.87倍有显著溢价，达到215%。整体来看，市场信心依然较弱，短期内建议采取高抛低吸的操作策略。

主要观点

1. 行业前景看好：环保行业正处于纵深发展阶段，随着“十三五”环保规划、水十条配套文件、土壤污染防治等政策逐步落地，环保投入力度加大，行业有望加速成长。
2. PPP模式与国企改革：分析师继续看好PPP模式推广及国企改革带来的投资机会。
3. 短期操作建议：鉴于市场信心赢弱，短期内行业行情可能以区间震荡为主，操作上建议高抛低吸。
4. 个股选择标准：建议关注具有中期业绩高增长预期、基本面良好、估值安全边际较高，以及大股东对公司未来发展信心充足、持续增持的个股。

关键信息

重点个股推荐

行业动态

1. 环保部推进“十三五”环保规划
   环保部正加快编制“水十条”配套文件及“土十条”，深化环保领域改革，提升环境管理效能。
2. PPP模式典型案例发布
   国家发改委发布13个具有代表性的PPP项目案例，涉及生态环保等多个领域，有助于社会资本参与，提高公共服务质量。
3. 京津冀再生资源产业协同发展
   工信部发布《京津冀及周边地区工业资源综合利用产业协同发展行动计划(2015~2017)》，推动再生资源产业向周边地区转移，促进区域协调发展。
4. 湖北土壤污染防治条例草案审议
   《湖北省土壤污染防治条例（草案）》将对政府负责人实行土壤环境损害责任终身追责，显示地方政府在环境治理方面的重视。

公司信息

1. 菲达环保
   投资2.2亿元用于污水处理装置技改及新建固废填埋场，提升环保主业能力。
2. 格林美
   中植产投再度增持230万股，累计持股1.27%，显示大股东对公司未来发展的信心。
3. 华测检测
   定增9.2亿元建设华东检测基地，拓展食品安全和基因检测等新兴市场。
4. 盛运环保
   签署青海玉树垃圾焚烧发电项目特许经营框架协议，投资约3.5亿元，有助于公司在固废处理领域积累经验。
5. 中电环保
   中期净利润4,035万元，同比增长33.29%，主营业务持续增长。
6. 东江环保
   预计2015年上半年净利润1.74亿元，同比增长27.52%，业绩表现稳健。
7. 国中水务
   2015年上半年净利润预减60%-80%，主要由于折旧费用、材料成本和财务费用上升。
8. 怡球资源
   2015年上半年净利润同比增长570%-620%，主要受益于东南亚市场开拓和有价证券投资收益。

投资策略

• 行业评级：看好
• 短期策略：区间震荡为主，建议高抛低吸。
• 个股选择：关注中期业绩高增长、基本面良好、估值安全、大股东持续增持的个股。
• 本周推荐股票池：中电环保、先河环保、兴蓉环境、格林美、盛运环保。

估值与市场表现

• 渤海节能环保板块市盈率：43.72倍（TTM，剔除负值）
• 沪深300市盈率：13.87倍（TTM，剔除负值）
• 渤海板块估值溢价率：215%
• 个股涨跌幅前五名：
  • 涨幅：怡球资源（+21.26%）、国中水务（+10.44%）、神雾环保（+8.16%）、新纶科技（+7.89%）、桑德环境（+1.81%）
  • 跌幅：华测检测（-19.02%）、开能环保（-17.21%）、钱江水利（-17.05%）、中原环保（-16.13%）、津膜科技（-15.67%）

结论

节能环保行业在政策推动下具备良好的发展前景，但短期内市场信心较弱，建议投资者采取高抛低吸策略。重点推荐具有高增长预期和良好基本面的个股，如中电环保、先河环保、兴蓉环境、格林美和盛运环保，同时关注PPP模式、国企改革等政策带来的投资机会。