20150825-渤海证券-节能环保行业周报_市场恐慌情绪蔓延_短线规避风险为宜_15页_741kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本报告分析了2015年8月25日前一周节能环保行业市场表现、行业动态、公司信息及投资策略。尽管市场整体表现低迷，但分析师仍看好节能环保行业长期发展，认为政策支持和环境治理需求将推动行业增长。

市场表现

• 整体下跌：近5个交易日内，沪深300指数暴跌20.45%，水务指数、环保设备指数、环保工程及服务指数分别下跌21.66%、22.93%和23.82%。
• 子行业表现：渤海节能环保行业各子行业板块均下跌超过20%，其中环境监测板块跌幅最大，达29.41%。
• 个股表现：所有个股均下跌，跌幅前五为华测检测（-32.81%）、新纶科技（-29.69%）、神雾环保（-29.66%）、雪迪龙（-29.61%）、首创股份（-29.41%）。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为35.16倍，相对沪深300的估值溢价率为227%，较上周下降26.83%。

行业动态

1. 住建部将出台《城市黑臭水体整治工作指南》

• 目的：贯彻落实“水十条”，指导地方推进城市黑臭水体整治。
• 内容：包括总则、定义与分级、整治方案、技术、评估、组织实施等。
• 意义：城市黑臭水体整治已成为地方政府环境治理的重要内容，治理难度大，需多部门协作。

2. 京津冀打造世界级城市群，推动联防联控

• 功能定位：北京为政治、文化、国际交往、科技创新中心；天津为先进制造、航运、金融、改革示范区；河北为商贸物流、产业转型、新型城镇化、生态支撑区。
• 发展目标：
  • 近期（2017）：非首都功能疏解、交通一体化、生态环境改善。
  • 中期（2020）：人口控制、交通网络完善、产业联动发展。
  • 远期（2030）：形成国际竞争力强、生态质量良好的区域。
• 空间布局：包括“一核、双城、三轴、四区、多节点”。
• 重点任务：推进交通一体化、生态联防联控、产业升级转移。

3. 福建省全面打响水污染防治攻坚战

• 治理措施：出台比国家“水十条”更严格的工作方案，实施“九龙治水”改革。
• 治理目标：
  • 到2020年，主要河流水质优良比例达90%以上，饮用水水源达标率高于95%。
  • 到2030年，城市建成区黑臭水体总体消除。
• 考核机制：将水污染防治纳入市长环保目标责任制，考核结果影响资金分配和责任追究。

公司信息

1. 维尔利：中标桐庐七里泷污水处理项目，投资6,000万元；受让敦化中能环保80%股权，进军垃圾焚烧发电业务。
2. 永清环保：推出限制性股票激励计划，授予319万股，激励对象包括高管、技术人员等；拟推出员工持股计划。
3. 盾安环境：与中广核签订约3,000万元核电项目合同，拓展核电暖通系统业务。
4. 津膜科技：上半年净利润同比下降35.8%，但营业收入同比增长41%。
5. 中山公用：上半年净利润同比大增231.43%，营业收入增长4.85%。
6. 三聚环保：净利润同比增长121.25%，营业收入增长123.25%。
7. 先河环保：净利润同比增长71%，营业收入增长89.82%，主要因并购广州科迪隆与广西先得。
8. 三维丝：净利润同比增长110.22%，营业收入增长99.01%；拟10股转增10股。
9. 大禹节水：净利润同比增长57.45%，营业收入增长46.21%，受益于政策支持和海外市场拓展。

投资策略

• 短期建议：市场恐慌情绪蔓延，建议短期观望。
• 长期看好：在政策加码、监管强化、治理模式创新背景下，环保行业将进入发展机遇期，且“三大环境战役”将增强行业增长确定性。
• 重点推荐个股：
  1. 武汉控股：基本面坚实，估值具备较高安全边际。
  2. 盛运环保、格林美：股价已跌破前期大股东/管理层增持价格。
  3. 瀚蓝环境：股价大幅低于增发价。
  4. 碧水源：业绩成长确定性高。
• 行业评级：节能环保行业评级为“看好”，预计未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%。

投资评级说明

• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300跌幅超过10%
• 行业评级标准：
  • 看好：未来12个月内相对沪深300涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对沪深300涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对沪深300跌幅超过10%

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作保证。
• 报告不构成投资建议，投资决策需谨慎。
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联系方式

• 分析师：任宪功
  SAC NO: S1150511010012
  联系方式：010-68784237 / renxg@bhzq.com
• 助理分析师：林徐明
  SAC No: S1150114080018
  联系方式：010-68784238 / andric_lin@163.com
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