20240804-东吴证券-比亚迪-002594.SZ-销量点评_7月销量持平微增_插电占比持续提升_7页_699kb

比亚迪（002594）7月销量及市场表现总结

• 销量概况：7月新能源汽车销量达35万辆，环比持平，同比正增长。其中新能源乘用车销量34.08万辆，同比+305%，累计销量达1947.9万辆，同比增长29%。

• 出口与高端车型亮点：7月出口车型销量30万辆，同比增长65%，环比增长11%，海外市场贡献显著；高端车型销量同比增长41%，增速亮眼。

• 动力结构变化：7月插混车型销量211万辆，市场份额提升至61.6%，同比升幅显著；纯电车型因需求放缓出现小幅下滑。

• 新车型与产能释放：秦L、海豹06订单充足，预计8月后产能快速放量；唐/汉系列将在年内迭代升级，开启新一轮车型周期。

• 销量与盈利预测：预计2024年总销量达400万辆，同比增36%，其中出口45万辆；电池装机量预计230GWh，同比增20-25%。维持“买入”评级，目标价327元。

• 风险提示：市场竞争超预期、原材料价格波动、电动车销量不及预期。