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比亚迪3月销量增长显著，高端车型与出口表现亮眼

东吴证券发布比亚迪（002594）3月销量点评报告，指出公司3月销量表现突出，高端车型持续上量。

关键数据

• 3月总销量：新能源汽车销量达303万辆，环比增长147%，其中电动车销量302.5万辆。
• 出口表现：3月新能源乘用车出口38.4万辆，同比增长65%。24Q1累计出口约98万辆，同比增153%。
• 动力结构：插混车型销量占比升至54%，纯电车型销量环比增长155%。

高端车型上量

新车型（如仰望U8、方程豹）销量环增达40%-54%，腾势等品牌表现亦有稳步增长。预计高端车型在2024年销量中占比将提升3个百分点。

2024年销量展望

预计全年电动车销量360-390万辆，同比增25%。目标包括出口45万辆（同比增80%），高端车型销量合计约7%，贡献显著增量。

其他亮点

• 3月电池装机量增长76%，2024年电池产量预计同比增长37%。
• 投资评级维持“买入”，目标价上调至310元以上。

风险提示

电动车销量不及预期、价格战等风险仍需警惕。