> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # > 中东地缘局势大幅升级，能源化工品影响较大。 1. 市场消息：2月28日，美以突发对伊朗发动袭击，地缘局势发展迅速。同时，根据国际油轮流量监测系统的实时数据显示，目前位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，显示该地区的航运已陷入停滞状态。 2.伊朗是全球重要的原油生产油和相关化工品生产出口国。其中，伊朗原油330万桶/日的产量，约占全球供应的 $3\%$ 。但是更为关键的是霍尔木兹海峡，全球约 $20\%$ 的石油供应都经过霍尔木兹。2025年伊朗甲醇产能1739万吨，是全球第二大甲醇生产国，产能占全球约 $10\%$ ，中国进口伊朗甲醇占比较高，占总进口量约 $55\%$ ，地位关键。其次是伊朗的LPG，尿素，乙二醇等化工品产能占比全球 $3 - 4\%$ 左右。 3. 在冲突持续的背景下，上述原油化工品或将较快注入地缘溢价而出现较大波动。后续若伊朗相关石化设施遭受打击或霍尔木兹海峡持续关闭，价格或有继续推高可能。若地缘局势出现缓和迹象以及石化设施并未出现受损，相关产品出口影响较小，则价格将出现大幅回调。 4. 燃料油，沥青，LPG等和原油密切相关品种预计将紧跟原油走势。部分化工品（烯烃和芳烃）由于自身基本面矛盾有限，春节后上游和港口均出现不同程度累库，现实端仍有一定压力，价格在上周均出现回调。但随着下游复工复产的进行，需求也将有所分化。尿素则是受国内限价和库存累积等利空扰动，价格涨幅略放缓。 操作建议：重点跟踪地缘局势发展，预计短期价格偏强为主 风险因素：中东地缘局势 原油价格 数据来源：wind