20250824-华泰期货-液化石油气周报_市场情绪边际改善_盘面筑底反弹_9页_1mb

液化石油气市场周报总结（2025-08-24）

• 市场情绪与价格: LPG期货市场情绪边际改善，从下跌转为筑底反弹，PG主力合约周度涨幅达1.27%，短期震荡偏强势头预计延续，但受油价止跌信号支撑，空间有限。

• 供应分析: 全球供应充裕，美国7月发货量约597万吨，环比增加，出口能力提升，但对中国出口同比减少，中东发货量环比小幅增长。巴拿马运河拥堵导致LPG运费上涨，美湾到远东运费涨15美元/吨，中东涨近10美元/吨，推高到岸成本。

• 需求分析: 国内需求疲软，高温天气下燃烧端消费稳定；化工需求改善，PDH利润修复，开工率升至77%高位，但终端需求尚未强劲。

• 库存状况: 港口库存微降0.1%，至316.98万吨，整体去库动力弱；工厂库存库容率降至25.29%，环比下降。

• 核心观点与策略: 整体供需格局宽松，但边际利好显现，包括化工需求回暖和运费提升。策略上建议关注短期反弹，单边趋势为震荡偏强；跨品种、跨期、期现和期权无明确机会。

风险包括油价大幅波动、政策变化、装置检修或终端需求超预期等，需密切监控市场动态。