20250629-国金证券-房地产行业研究_上海六批次土拍好地频出_广州拟全面推行装配式建筑_19页_2mb

行业周报总结

1. 市场表现

• 本周（6.21-6.27）
  • 申万A股房地产板块涨跌幅为+3.1%，位列全部板块第17位；
  • 恒生港股房地产板块涨跌幅为+3.9%，位列全部板块第4位；
  • 恒生物业指数本周涨跌幅为+3.7%。
• 个股表现
  地产板块本周涨幅前五：国瑞健康、深圳控股、衢州发展、华远控股、华音国际控股（涨幅分别为+222.2%、+28.2%、+15.5%、+13.8%、+12.9%）；
  涨幅后五：力高集团、禹洲集团、中国国贸、万通发展、易居企业控股（跌幅分别为-22.1%、-19.6%、-6.1%、-4.8%、-4.4%）。

2. 土地市场与新房销售

• 土地成交
  2025年第25周全国300城宅地成交建面923万平方米，单周环比-17%，同比-33%，溢价率9%；
  年累计宅地成交面积17462万㎡，同比-4.5%。
• 房企拿地
  保利发展、绿城中国、中海地产等排名前五，权益拿地金额分别为414亿、395亿、386亿。
• 新房成交
  本周47个城市商品房销售523万方，环比增长39%，同比-14%；
  一线城市增长81%，二线城市增长42%，三四线增长19%。

3. 政策与动态

• 上海土拍
  上海发布第六批次土拍，推出13幅优质地块，可能提振年末楼市热度，并引导地价平稳上涨。
• 广州装配式建筑
  广州拟2026年起100%实施装配式建筑；2024年广州新开工装配式建筑占比49.41%，这一政策可能重塑地产开发模式，缩短工期、节能降耗。
• 房产新政
  杭州推出公积金支付购房首付款政策；青岛调整公积金贷款政策，加大对多子女家庭支持力度。

4. 投资建议

• 地产股
  建议逢低配置地产股，兼具政策利好与基本面修复预期的企业，如建发国际集团、中国海外发展、滨江集团；
• 中介与物管
  推荐盈利能力强、受益于行业复苏的中介平台贝壳，以及物管龙头华润万象生活；
• 装配式建筑
  掌握新技术的建筑企业有望受益于建筑工业化趋势。

5. 风险提示

• 政策利好对市场信心的提振不及预期，房地产销售或持续低迷；
• 三四线城市复苏乏力；
• 房企债务违约风险可能对行业循环产生负面影响。

报告时间：2025年第25-26周