20250823-浙商证券-山大地纬-688579.SH-山大地纬2025年半年报点评_Q2营收利润双双亮眼_AI+资产通证化双轮驱动_4页_453kb

山大地纬（688579）公司点评总结

性能表现

公司2025年H1营收2.09亿元，同比增长0.46%；Q2营收1.19亿元，同比提升21.70%；净利润和扣非净利润实现改善，Q2净利润同比大幅增长137.07%至0.14亿元。毛利率提升1.16个百分点至52.19%，展现出业绩回暖的积极趋势。

技术与战略

公司以“AI+区块链”为核心驱动力，强化数字技术研发，涵盖大模型轻量化、智能体构建及可信数据空间等领域，并在人社、医保医疗、电力等领域深度应用，实现跨行业AI规模化落地。
• 区块链技术：具备资产通证化能力，在数据全生命周期管理方面提供完整解决方案。
• AI应用：拥有山东省重点实验室及多边合作研究平台，开发了系列AI Agent产品。

战略合作

公司控股股东拟无偿划转24.59%股份给山东高速集团，后者为省级基建国企，可为公司注入资源与赋能。

盈利预测

预计2025-2027年营业收入分别为6.14亿/7.02亿/8.20亿元，同比增长10.76%/14.34%/16.75%；净利润分别达0.78亿/0.92亿/1.10亿元，同比增长21.52%/18.63%/18.80%；对应PE分别为65.50倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 核心竞争力下降
• 人力成本上升
• 省外业务拓展不及预期
• 政策推进节奏不及预期