行业比较·景气跟踪：中游景气数据欠佳，农产品持续涨价-20180817-财通证券-21页

行业比较·景气跟踪总结（2018年08月17日）

核心内容概览

本报告对2018年8月17日前一周的行业景气情况进行跟踪分析，涵盖上游材料、中游材料与制造业、下游消费品及TMT类等行业。整体来看，上游材料景气度偏弱，中游材料与制造业部分行业表现分化，下游消费品价格持续上涨，TMT类行业则呈现波动趋势。

上游材料

主要观点

• 煤炭：7月原煤产量同比下降，但六大发电集团煤炭库存大幅上升，可用天数达19.98天，显示需求疲软。
• 有色金属：工业金属价格普遍下跌，黄金价格下滑，稀有金属钴和电解锰价格持续回落。
• 石油化工：国际原油价格持续回落，天然气价格略有回升。

关键信息

• 动力煤价格略有上涨，焦煤价格稳定。
• 7月原煤产量同比下跌，但累计同比上升。
• 工业金属（LME铜、铝、锌、铅）价格下跌，黄金价格下跌。
• 布伦特原油和WTI原油价格持续回落，天然气价格小幅上涨。

中游材料与制造业

主要观点

• 基础化工：化纤原材料价格持续上涨，维生素价格下跌，尿素价格上涨。
• 电力：六大发电集团日均耗煤量明显下降，显示电力需求疲软。
• 钢铁：钢价综合指数回升，但高炉开工率维持低位，7月钢铁产量增速放缓。
• 建材：华东、中南水泥价格回升，但7月水泥产量同比大幅下跌；玻璃价格上涨。
• 工程机械：7月主要企业工程机械销量同比增长显著。
• 交通运输：铁路货运量同比增速基本持平，客运量增速放缓；海运BDI指数上涨，港口吞吐量增长。
• 房地产：7月新开工、施工和销售数据同比增速加深，房价涨幅略有回落。

关键信息

• 涤纶原材料对二甲苯、乙二醇、聚酯价格波动，其中对二甲苯和聚酯价格上涨。
• 维生素A、E、B1价格下跌，尿素和纯碱价格保持稳定或上涨。
• 钢材价格指数回升，但高炉开工率维持低位，产能利用率下降。
• 华东、中南水泥价格回升，但7月水泥产量同比下跌11.39%。
• 7月工程机械销量同比增长34.33%，重卡销量增速放缓。
• 铁路货运量同比增长6.2%，客运量增长9.9%。
• BDI指数上涨，港口货物吞吐量同比增长2.3%。
• 7月房地产新开工和销售面积同比增长，但竣工面积同比大幅下滑。

下游消费品

主要观点

• 白酒：高端白酒价格保持稳定，但6月白酒产量同比大幅下降。
• 家电：空调产量增速放缓，电冰箱、洗衣机产量同比负增长。
• 汽车：7月汽车销量同比负增长，新能源汽车销量同比增长50%。
• 农林渔牧：农产品价格总体上涨，猪肉、鸡肉、鸡苗、蔬菜价格上涨，生鲜价格下跌。
• 商贸零售&餐饮旅游：7月社会消费同比增速放缓，商品零售和餐饮收入增速均下降。

关键信息

• 飞天茅台和五粮液终端价格稳定。
• 空调产量同比增速放缓，电冰箱、洗衣机产量负增长。
• 汽车销量同比下跌4%，新能源汽车销量同比增长50%。
• 猪肉、鸡肉、鸡苗、蔬菜价格上涨，生鲜价格下跌。
• 社会消费品零售总额同比增长8.8%，增速较前月下降0.2个百分点。

TMT类

主要观点

• 传媒：上周观影情绪高涨，观影人数和票房收入均显著上升。
• 电子：半导体行业代表DRAM价格的DXI指数回落，显示需求疲软。

关键信息

• 上周观影人数达5445万人次，票房收入19.41亿元。
• DXI指数本周回落，显示半导体市场需求承压。
• 全球笔记本、平板电脑出货量增长放缓，智能手机出货量同比减少。

风险提示

• 宏观经济变动风险
• 政策风险
• 海外不确定风险

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自WIND及财通证券研究所。
• 图表内容包括：煤炭价格、工业金属价格、原油价格、水泥价格、钢铁产量、工程机械销量、铁路运输数据、房地产数据、白酒价格、家电产量、汽车销量、农产品价格、社会消费数据、传媒与电子行业数据等。

行业评级与公司评级

• 行业评级：

  • 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 中性：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

信息披露

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