20241027-天风证券-房地产_24年三季度基金持仓点评_风险偏好修复_持仓显著回升_19页_1mb

风险偏好修复，行业持仓回升

2024年三季度房地产板块基金持仓显著回升，公募基金持仓总市值达7606亿元，环比提升5975%，占股票投资市值比重达108%。核心房企如保利发展、招商蛇口、万科A获显著增持，北上资金和南下资金持仓也呈现环比增长趋势。

市场表现与政策预期

本周申万房地产指数上涨297%，市场“底部共识”增强，政策博弈与估值修复逻辑顺畅。政策层面，政治局会议强调“促进房地产止跌企稳”，拐点或近在眼前，顺周期地产股弹性较大。

配置建议

优先关注以下类型企业：

1. 非国企业和地方国企：受益于化债和需求改善政策；
2. 龙头房企：具备产品优势和周期韧性；
3. 区域型企业和物管公司：城市基本面分化带来机会；
4. 二手房中介：受益于存量交易回暖。

重点标的

• 非国企业：龙湖集团、金地集团、万科A、滨江集团。
• 地方国企：越秀地产、城建发展。
• 央企龙头：中国海外发展、保利发展。
• 物管及租赁：招商积余、贝壳等。

风险提示

行业信用风险蔓延超预期、销售下行及“因城施策”力度不足均需警惕。