20241027-国联证券-石油石化行业专题研究_2024Q3大化工行业基金持仓分析_石化重仓降低_化工延续低配_16页_1mb

石油石化与基础化工基金持仓分析总结（2024Q3）

报告要点

• 样本选择：普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金。
• 板块表现：
  • 石油石化：重仓市值环比降358%，重仓比例降107个百分点至149%，低配180个百分点，板块涨幅跑输市场。
  • 基础化工：重仓市值环比增37%，重仓比例环比微降0.09个百分点至267%，低配123个百分点，板块涨幅显著。

核心观点

1. 石油石化：重仓比例大幅下降，主要受油气开采板块减持影响（环比降幅0.77%），炼化及贸易、油服工程板块亦有减配。净流入北向资金环比增长。建议关注上游油气开采与央企改革。

2. 基础化工：增持聚氨酯、合成树脂，减持氮肥、氟化工。核心标的如万华化学、华鲁恒升获加仓，北向资金净流出。

3. 投资建议：关注上游行业、供需改善领域及行业龙头；经济增速放缓环境下，优选抗风险、供给受限的细分领域。

风险提示

• 全球经济下行、产业链错配、商品价格波动、政策调整、环保成本上升及安全事故风险。