20230908-上海证券-基金研究周报_机构风险偏好降低_公募持仓板块轮动_12页_1mb

基金市场周报总结

核心内容

本报告为2023年09月08日发布的《机构风险偏好降低，公募持仓板块轮动——基金研究周报》，由分析师张雨蒙和乐威共同撰写，分析了近一周（2023年09月01日-09月07日）基金市场整体表现及资金流向变化。

主要观点

1. 基金市场概况

• 近一周各基金类别收益均值持平，其中FOF基金表现最佳，收益均值为 0.39%。
• 股票型基金整体表现不佳，收益均值为 -0.91%，其中平衡混合型基金相对较好，收益均值为 -0.34%。
• FOF基金在近一周收益排名前五的基金包括：
  • 浦银安盛养老2040三年持有（2.12%）
  • 浦银安盛睿和优选3个月持有A（1.84%）
  • 浦银安盛兴荣稳健一年持有A（1.33%）
  • 浦银安盛嘉和稳健一年持有A（1.25%）
  • 浦银安盛颐和稳健养老一年A（1.11%）

2. ETF资金流跟踪

• 宽基ETF：
  • 科创50获得最大净流入（+20.22亿元），创业板指次之（+6.50亿元）。
  • 上证50净流出最多（-25.14亿元），中证1000、中证500、沪深300、科创创业50也有显著净流出。
• 主题ETF：
  • 医药生物、大金融获得净流入，分别达 +19.22亿元 和 +16.01亿元。
  • 消费、新能源、TMT、周期净流出较多，其中消费净流出最多（-14.17亿元）。
  • 近一周净流入前三的医药生物主题指数为：
    • 300医药（+9.79亿元）
    • 中证医疗（+4.42亿元）
    • CS创新药（+2.55亿元）

3. 基金仓位测算

• 权益基金股票仓位小幅下降，但短期加仓金融风格（+0.02%），减仓周期、消费、成长风格。
• 长期来看，消费、成长风格占比较大，但近一年周期、金融、成长风格仓位显著增加。

4. 行业/主题基金表现

• 周期、大金融主题基金表现较好，近一周收益均值分别为 2.46% 和 0.64%。
• 周期主题基金中，煤炭ETF（515220）、煤炭等权LOF（161724）、煤炭龙头LOF（161032）收益分别为 8.32%、8.24%、8.00%，表现突出。
• 大金融主题基金中，保险主题LOF（167301）收益为 3.39%，嘉实金融精选A（005662）收益为 2.80%，永赢乾元三年定开（007944）收益为 1.92%。

关键信息

• 基金收益分布：FOF基金收益最佳，股票型基金整体表现较差。
• ETF资金流向：
  • 宽基ETF：科创50、创业板指净流入；上证50、中证1000、中证500净流出。
  • 主题ETF：医药生物、大金融净流入；消费、新能源、TMT、周期净流出。
• 基金仓位变化：近期加仓金融风格，减仓周期、消费、成长风格。
• 行业/主题基金表现：周期、大金融主题基金收益较好，煤炭相关ETF表现尤为突出。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能导致市场波动加大。
• 模型失效风险：模型基于历史数据，若市场结构或基金风格发生变化，可能导致模型失效。

分析师声明

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公司业务资格说明

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投资评级体系说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，6个月内股价表现相对于基准指数。
  • 买入：强于基准指数20%以上
  • 增持：强于基准指数5-20%
  • 中性：介于基准指数±5%之间
  • 减持：弱于基准指数5%以上
  • 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，12个月内行业指数表现。
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准

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