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铁矿石早报总结 - 2023年10月13日

基本面

10月12日港口现货成交767万吨，环比下降3%，但本周平均水平795万吨环比上升345%。澳巴发货量和北方港口到港量回落，节后疏港量下降，港口库存继续减少11626万吨至108456万吨。铁水产量环比小幅回落，钢厂盈利率减弱，总体中性略偏多。

基差

日照港PB粉现货价922，盘面折合9908，基差1538，盘面贴水偏多。其他品种基差类似，显示市场对盘面支撑较强。

库存

港口库存108456万吨，环比大幅减少，显著低于往年同期，对市场情绪形成支撑偏多。

盘面

20日均线向下，收盘价低于此线，短期技术面偏空，可能限制上涨空间。

主力持仓

主力合约净多头头寸增加，显示市场多头力量较强，对价格支撑偏多。

预期

短期预期基于政策宽松（如地产松绑和债发行提速）、库存下行和可能的限产措施支撑矿价高位。利空因素包括终端需求疲软、钢材库存压力和粗钢产量潜在收缩。预计短期维持高位震荡，风险点在于钢厂实际减产幅度和需求复苏进程。

主要逻辑与风险

主要逻辑是强预期和阶段性供需错配支撑价格，但现实需求疲软。主要风险：1) 钢厂减产力度不足或需求恢复缓慢，2) 政策变化不确定性和价格监管风险。预计短期震荡为主。