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聚烯烃早报总结

本次聚烯烃早报由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，针对LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）品种进行市场分析，报告强调风险管理与投资参考。

LLDPE分析汇总

LLDPE基本面整体中性，12月PMI数据维持扩张区间，中央经济工作会议推动消费，宏观利好。原油受美国制裁俄油气影响上涨，助力现货价格偏强。供应端开工率低，但新产能如裕龙宝丰投产和装置重启增加压力，春节临近需求减弱。基差偏强（393，升贴水比例51%），库存综合中性（358万吨）。盘面偏空，主力合约收盘价在20日线下，主力持仓净空翻空。预期今日震荡，主要利好多方基差支撑，利空新产能投放和淡季需求；风险点原油波动和地缘政治事件。

PP分析汇总

PP基本面同样中性，PMI数据支持经济扩张，宏观利好。原油反弹提供成本支撑，供应端开工率虽低，但抚顺石化等装置重启预期增加供应；需求进入淡季，春节临近需求减弱。基差偏多（71，升贴水比例10%），库存中性（399万吨）。盘面偏空，20日均线走平，收盘价在下方；主力持仓净多翻多，阶段性支撑价格。预期今日震荡，利多成本支撑，利空新产能和淡季需求；风险点与LLDPE类似，包括原油大幅波动和美方潜在政策风险。

供需平衡概览

报告提供历史供需数据表，显示PE和PP产能、产量、进口依赖度等趋势，逐年数据波动大，2025年预计新增产能，供需平衡动态。

总体结论

市场受宏观政策和原油驱动，聚合物品种震荡为主，短期关注需求淡季和产能压力，投资者需谨慎管理风险。