20170711-首创证券-IT行业周报_网安恶性事件频发_网安板块或迎机遇_15页_1mb

首创证券IT行业证券研究报告总结

核心内容

网络安全行业现状与机遇

• 全球网络安全事件频发：5月Wannacry及变种病毒影响100多个国家，6月Petya影响60多个国家，上周CopyCat病毒感染1400万部安卓手机，显示出网络安全问题的严重性。
• 历史表现：以往如“熊猫烧香”、“棱镜门”等事件后，网络安全板块指数涨幅超过70%。
• 行业增长潜力：中国网安市场2016年为260亿，预计未来几年复合增长率超过30%。
• 驱动因素：政策、需求和技术三大因素推动行业增长。政策方面，2016年至今已有至少9条相关政策出台，且《网络安全法》实施后，重点行业安全需求将快速增长；需求方面，恶性事件促使企业提高安全意识并增加投入；技术方面，移动设备、公共云和物联网的普及扩大了攻击面，倒逼行业加速发展。
• 估值优势：当前网络安全板块PE为35倍，处于IT板块较低水平，具备投资价值。
• 投资建议：关注业绩确定性强的行业龙头、自主可控及国产化替代企业，以及政策重点行业供应商，如启明星辰、美亚柏科。

IT板块市场表现

• 上周市场回顾：沪深300指数上涨0.12%，电子（申万）指数上涨1.25%，计算机（中信）指数上涨0.46%，通信（申万）指数上涨1.00%，互联网传媒（申万）指数下跌0.64%。
• 板块表现：电子板块表现最佳，涨幅前三为其他电子、终端设备和半导体材料；跌幅前三为电子系统组装、其他互联网服务和移动互联网服务。
• 概念板块表现：上涨的有14个，下跌的有10个，涨幅前三为3D打印、在线教育和无人机，跌幅前三为人工智能、5G和宽带提速。
• 个股表现：涨幅前十包括远望谷、汇纳科技、路畅科技、弘信电子等，跌幅前十包括旋极信息、航天电器、荣之联等。

半导体市场数据

• 全球市场：2017年5月全球半导体销售额约320亿美元，同比增长22.6%。预计2017年全球市场规模将达3780亿美元，同比增长11.5%。
• 细分领域：存储器增长最快，增长率为30.4%。分立半导体、光电器件、传感器等增长稳定。
• 中国市场：2017年5月中国半导体订单量同比增长26.34%，显示出行业复苏迹象。
• 价格趋势：连接器、传感器价格回落，芯片、存储器价格上升，CPU价格基本平稳。

行业要闻

• 工信部规定：自2017年7月1日起，手机预装软件必须可卸载，以保护用户权益。
• 中移动集采：2016年普通光缆产品集采（第二批次）中，长飞、亨通等企业中标，显示光缆行业需求稳定。
• NAS存储扩容：中移动启动2017-2018年NAS存储扩容招标，需求达30648TB。
• NB-IoT业务套餐：中国电信发布全球首个NB-IoT业务套餐，采用“连接次数”计费模式。
• CopyCat病毒：感染1400万部安卓手机，显示移动安全风险加剧。

主要观点

• 网络安全行业因政策、需求和技术驱动，具备高增长潜力，当前估值处于低位，值得重点关注。
• IT板块整体表现优于市场，特别是电子和通信板块，但互联网传媒板块表现不佳。
• 半导体市场持续复苏，存储器增长最快，显示行业需求回暖。
• 网络安全事件频发，将推动行业需求增长，企业应加强安全投入。
• 预装软件政策的出台有利于提升用户体验，对相关企业形成利好。

关键信息

• 网络安全板块：增长支撑强劲，预计增速超30%，当前估值较低，建议关注行业龙头及重点行业供应商。
• IT板块表现：电子、通信板块表现较好，互联网传媒板块表现较差。
• 半导体市场：2017年5月全球半导体销售额增长22.6%，预计全年增长11.5%。
• 行业政策：工信部规定手机预装软件必须可卸载，中移动推进光缆集采和NAS存储扩容，中国电信推出NB-IoT套餐。
• 病毒事件：CopyCat病毒感染超1400万部安卓手机，凸显移动安全风险。
• 个股表现：部分个股如远望谷、汇纳科技等涨幅显著，而旋极信息、航天电器等跌幅较大。

风险提示

• 政策落地不及预期，可能影响行业增长预期。

估值表现

• 电子板块PE约50倍，处于历史较低水平。
• 计算机板块PE不到60倍，也处于历史较低水平。
• 通信板块PE高于95倍，处于历史最高水平。
• 互联网板块估值约65倍，接近历史最低水平。

重要数据

• 全球智能手机出货量：2017年1季度同比增长4.3%，中国厂商增长显著。
• AR/VR头显出货量：预计未来5年以58%的复合增长率增长至2021年的9940万美元。
• 全球PC出货量：2017年1季度同比增长0.6%，行业竞争加剧。

投资建议

• 关注业绩确定性强的行业白马龙头。
• 关注具有自主可控和国产化替代能力的企业。
• 关注政策重点行业供应商，如启明星辰、美亚柏科。

分析师简介

• 李甜露，TMT行业分析师，中国人民大学新闻学院硕士，具有2年证券业从业经历。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。