20141214-中泰证券-传媒行业_周报-多因素利好传媒板块持续发展_12页_425kb

传媒行业周报总结（12.08-12.12）

核心内容概览

本周传媒行业整体表现优于大盘，周涨幅达5.56%，显著高于沪深300指数的2.19%。行业呈现多因素利好，包括前期抗跌性、国企改革预期以及新兴产业的发展潜力。分析师建议投资者重点关注低估值、国企改革和成长型白马股，同时看好体育、在线教育、数字营销和影视娱乐等细分领域。

主要观点

• 板块抗跌性突出：由于前期涨幅有限，传媒板块在大盘调整中展现出较强的抗跌能力。
• 国企改革推动发展：文化产业作为国企改革的重点领域，有望受益于政策红利，未来成长空间广阔。
• 投资逻辑清晰：重点推荐具备行业龙头地位和战略转型潜力的公司，包括在线教育、数字营销、体育和影视娱乐等方向。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：52家
• 行业总市值：172191.23亿元
• 行业流通市值：148027.28亿元
• 传媒板块估值：52.73倍（TTM整体法）
• 沪深300估值：10.90倍
• 创业板估值：65.16倍

重点公司表现

本周市场表现

• 传媒板块周涨幅：5.56%
• 传统板块表现优异：
  • 平面媒体：9.07%
  • 广播电视：8.40%
• 互联网板块涨幅较低：1.33%
• 个股表现：
  • 光线传媒：24.8%（因《匆匆那年》票房大卖）
  • 凤凰传媒：16.87%（因收购传漾广告切入互联网营销）
  • 浙报传媒：16.43%（传统媒体中的领头兵）

最新行业动态

1. 电影票房：2014年全年票房有望突破300亿，《泰囧》式行情再现，光线传媒因电影表现带动股价上涨。
2. 2015年策略展望：
   • 新兴行业：影视游戏、在线教育、数字营销、体育等细分领域将加速发展。
   • 国企改革：文化类国企改革由点到面，重点推动传媒集团的整合与转型。
3. 板块轮动：建议关注低估值、国企改革和成长型白马股，如皖新传媒、浙报传媒、新文化、粤传媒等。
4. 数字营销：传漾科技借壳凤凰传媒上市，标志着数字营销第一梯队公司进入二级市场，预计未来将推动行业整合。
5. 职业教育：YY教育以1.2亿元收购环球网校，加码在线职业教育，提升行业影响力。

公司动态

• 思美传媒：因筹划股权激励停牌，未来成长空间有望打开。
• 青岛碱业：城市传媒借壳上市，成为山东传媒第一股，未来受益于国企改革及数字出版转型。

投资建议

• 重点推荐：
  • 在线教育：中南传媒（K12龙头）
  • 图片库行业：视觉中国（高端龙头）
  • 户外用品：探路者（线上线下联动）
  • 数字营销：利欧股份（跨界发展）、蓝色光标（整合营销）
  • 影视娱乐：华谊兄弟、光线传媒、华录百纳、奥飞动漫
• 建议关注：
  • 体育领域：智美集团、中体产业、雷曼光电
  • 国企改革相关：皖新传媒、浙报传媒、新文化、粤传媒
  • 移动营销：明家科技、雷曼光电

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议