20240316-开源证券-医药生物行业周报_关注基药目录调整_中药放量可期_11页_2mb

医药生物行业分析总结

关注焦点：基药目录调整与中药放量

报告强调基药目录调整是行业核心议题。基药制度从2009年启动，目录已调整三次（2009版、2012版、2018版），中成药占比提升至39%。2018版目录新增药品自2019年起销售持续增长，尽管受疫情影响，但整体趋势向好。预计2024年基药目录可能调整，并纳入慢性病用药、国产创新药等，将进一步推动中药企业发展。

历史回顾

基药制度始于2009年，通过多项政策完善目录和落实使用。目录调整频率从早期增加，但自2018版以来未再调整。2018版目录注重疗效动态调整，新增儿科用药和高效品种，销售放量显著，表明国家对特定用药群体和创新的支持。

展望未来

基药目录调整呼声增高，建议纳入慢性病用药和创新药。近年国家支持中药创新，预计新目录将扩大中药覆盖范围，纳入临床必需药品，强化市场信心。

市场行情

2024年3月第2周医药生物板块上涨460%，显著跑赢沪深300指数（上涨389pct），化学制剂板块领涨，涨幅达759%。中药板块和生物制品板块表现强劲，医药流通板块相对疲软（上涨152%）。

推荐标的

• 推荐：制药和生物制品（九典制药、恩华药业、泰格医药、恒瑞医药），CXO（泰格医药、百诚医药），医疗器械（迈瑞医疗），中药（悦康药业、昆药集团）等。
• 受益：制药及生物制品（艾迪药业、恒瑞医药），CXO（万邦医药），医疗器械（安图生物），疫苗（康泰生物）等。

风险提示

政策推进不及预期、产品销售不及预期、行业竞争加剧可能影响行业表现。