20250616-大越期货-纯碱周报_18页_1mb

周报分析总结：

• 每周观点：纯碱期货主力合约SA2509收盘下跌462%至1156元/吨，现货河北沙河重碱低端价较上周跌415%至1200元/吨。供给端产量上升，开工率回升，需求端浮法和光伏玻璃日熔量下降，库存处于历史高位，预计期价继续低位震荡偏弱。

• 影响因素：利多因素包括光伏玻璃产能提升；利空因素包括行业产能扩张和浮法玻璃冷修导致需求减弱。

• 主要逻辑和风险点：主要逻辑是供给高位叠加需求改善有限，库存高企凸显供需错配；风险点包括下游冷修不及预期或宏观利好超预期。

• 基本面概述：供给方面，产量和开工率均处于高位；需求方面，浮法和光伏玻璃日熔量环比下降；库存总库存在16863万吨，重质纯碱库存高。整体市场基本面偏空，期价运行承压。