20230822-太平洋-金山办公-688111.SH-机构订阅保持高增_WPS_AI商业化落地可期_6页_1mb

金山办公2023年半年度报告分析

核心业务亮点

订阅业务强劲增长

• 营业收入：上半年营收2172亿元，同比增长2125%
• 归母净利润：599亿元，同比增长1532%
• C端订阅：国内个人办公服务订阅业务收入达1252亿元（同比增长3324%）
• 付费用户：累计年度付费个人用户3324万，同比增长1636%
• 会员体系：4月升级为WPS超级会员，最低年费标准提升至148元

机构订阅业务表现卓越

• 国内机构订阅及服务业务收入418亿元（同比增长4038%）
• 新增政企客户1700余家，公有云付费企业增长54%
• 云服务收入同比增长100%

AI战略推进

• 上市WPSAI智能办公助手
• 三家核心方向：AIGC、Copilot、Insight
• 借力微软365Copilot定价动向，提升产品价值空间

数字办公平台进展

• 推出数字办公全家桶WPS365
• 引导使用云服务与协作工具
• 客户续约率超70%，金额续约率超100%

财务预测与评级

• 维持“买入”投资评级
• 预计2023-2025年EPS分别为3.63/4.75/6.91元
• 关键指标：营收、净利润、每股收益持续高速增长📈