20221115-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告-湖北篇_23页_2mb

湖北省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了湖北省地方政府与城投企业债务风险，涵盖经济及财政实力、各地级市经济与财政状况、城投企业偿债能力及债务支持保障能力等方面。湖北省作为中部地区的重要经济引擎，其经济总量在2021年位列全国第七，增速全国领先，但财政自给率较低，政府性基金收入受房地产市场影响较大，导致地方政府债务负担加重。

主要观点与关键信息

一、湖北省经济及财政实力

• 经济总量：2021年湖北省经济总量达50012.94亿元，排名全国第七，增速居全国首位，人均GDP为86416元，排名全国第九。
• 财政收入：2021年一般公共预算收入为3283.32亿元，同比增长30.7%，财政自给率41.38%；但政府性基金收入受房地产市场影响，在2022年前三季度同比大幅下滑。
• 债务情况：2021年地方政府债务余额为11932.20亿元，负债率23.86%，债务率107.50%，整体偿债能力较强。
• 区域发展：湖北省经济和财政实力分化明显，武汉市及武汉城市圈处于绝对领先地位，而鄂州市、咸宁市等第三梯队地市州财政自给能力偏弱。
• 产业结构：三次产业结构由2019年的8.3:41.7:50.0调整为2021年的9.3:37.9:52.8，第一、三产业占比上升，但传统产业仍占主导地位，新兴产业支撑作用有限。
• 交通发展：湖北省交通基础设施投资持续增长，2021年公路营运总里程达29.69万公里，港口吞吐能力显著提升，计划到2025年打造长江中游航运中心。

二、湖北省各地级市经济及财政实力

• 经济分化：湖北省各地级市经济实力差异明显，武汉市、襄阳市、宜昌市构成第一梯队，其余地市州处于第二、第三梯队。
• GDP分布：2021年武汉市GDP超1.7万亿元，襄阳市、宜昌市GDP均超过5000亿元，第三梯队地市州GDP均在2000亿元以下。
• 财政自给率：2021年武汉市财政自给率最高为71.24%，其余地市州财政自给率均低于60%，其中黄冈市和恩施州财政自给率偏低，财政平衡压力较大。
• 政府性基金收入：2021年武汉市政府性基金收入占比最高，达50.21%，其他地市州如襄阳市、宜昌市、鄂州市等也较高，而恩施州政府性基金收入下降明显。
• 债务余额：截至2021年末，武汉市政府债务余额最高，达5573.73亿元，鄂州市、随州市、十堰市政府债务增长较快，年均复合增长率均超过11%。

三、湖北省城投企业偿债能力

• 城投企业数量：截至2022年10月末，湖北省有133家存续债券的城投企业，其中武汉市最多（28家），区县级和地市级为主。
• 城投债分布：存续的城投债券主要集中在省级、武汉市、襄阳市、宜昌市和黄石市，2022年1—10月城投债发行规模为2011.53亿元，同比增长7.8%。
• 债务负担：鄂州市和武汉市城投企业债务负担较重，资产负债率均超过65%，而黄冈市、十堰市、随州市等城投企业债务负担较轻。
• 短期偿债能力：2022年6月末，湖北省发债城投企业货币资金/短期债务为0.91倍，整体短期偿债能力较强，但黄冈市和咸宁市低于0.60倍，短期偿债压力较大。
• 融资能力：2020年以来，湖北省各地市州城投企业筹资活动现金流量净额均为净流入，其中武汉市、省级、宜昌市、荆州市和襄阳市融资能力较强，而孝感市、恩施州和咸宁市相对较弱。
• 债务支持保障能力：襄阳市、宜昌市、荆州市、荆门市和黄石市一般公共预算收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力相对较低，而恩施州、黄冈市和孝感市相对较高。

关键数据对比

表1.1 湖北省主要经济数据

表1.2 湖北省与全国主要经济数据对比

表2.2 湖北省各地市州GDP、人口情况

表2.3 湖北省各地市州政府性基金收入情况

表3.4 湖北省各地市州存续城投债券规模

表3.10 湖北省各地市州区域债务负担情况

总结

湖北省经济总量位居全国前列，但财政自给率偏低，政府性基金收入受房地产市场影响较大，导致地方政府债务负担加重。各地市州经济发展和财政实力分化明显，武汉市及武汉城市圈经济实力最强，而恩施州、黄冈市等地区财政自给能力较弱。城投企业债务负担差异较大，鄂州市和武汉市城投企业债务负担较重，黄冈市和咸宁市短期偿债压力较大。未来湖北省需进一步优化产业结构，加强财政自给能力，推动区域协调发展，以应对持续增长的债务压力。