20161015-中航证券-军工行业动态周报_军民融合深度推进_信息安全和通航板块迎逢低布局良机_11页_1mb

报告摘要

军工行业动态周报总结

核心内容

本报告为2016年10月15日发布的军工行业周报，由中航证券金融研究所分析师李欣撰写，研究助理为王茂森。报告聚焦军工行业动态，重点分析了军民融合战略推进、信息安全与通航领域投资机会，并结合市场走势与重要公告进行综合评估。

行业概况

行业投资评级：中性
军工指数：1,510.03，本周上涨3.53%
沪深300指数：3,305.85，本周上涨1.62%
行业表现：军工板块本周大幅跑赢大盘，整体表现良好，除中航光电和威海广泰略有下跌外，其他个股均有上涨。

主要观点

军民融合战略持续推进

自2015年3月军民融合上升为国家战略以来，一系列配套政策相继出台，包括《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》、《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》和《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》等。这些政策为军工开放、资产证券化、资源共享等关键领域提供了明确方向和实施办法，标志着军民融合景气周期的正式开启。

信息安全领域投资机会

在国家信息化战略推动下，信息安全成为重点发展领域。量子通信板块上半年表现强势，但经历回调后，目前估值较低，是逢低布局的好时机。建议关注有业绩支撑的个股，如亨通光电、蓝盾股份、华工科技、旋极信息等。

通航领域前景广阔

随着低空空域逐步开放和审批流程简化，通航产业瓶颈有望逐步解决。该产业拥有庞大的上下游产业链，经济与就业带动作用显著，预计2020年市场规模将突破万亿。国家将其列为战略新兴产业重点扶持，未来将进入黄金增长期。但目前企业同质化竞争严重，需关注具备竞争优势、专注某一领域的标的，如海特高新、威海广泰、国睿科技等。

重大事件

珠海航展：第十一届中国国际航空航天博览会即将举行，歼-20、直-20等明星战机可能首秀。
中国大飞机航发突破：攻克CJ1000商用大涵道比航空发动机关键部件技术难关。
我国空间探测发展战略：制定未来20年空间探测发展路线图，包括探月工程第三步——发射嫦娥五号。
美韩黄海军演：美军出动核航母与隐身轰炸机参与演习，可能涉及对军事设施的打击演练。
中俄反导联合演习：两国宣布将在2017年举行第二次反导联合演习，敦促美韩勿部署萨德。
中国发射脉冲星导航卫星：首颗脉冲星导航试验卫星XPNAV-1将择机发射，用于导航近地轨道卫星、深空探测器和星际飞行器。
菲律宾与南海争议：菲律宾总统杜特尔特表示将暂时搁置南海争议，但提出渔权议题。
韩国对华渔船执法升级：韩国宣布对逃逸中国渔船实施舰炮射击和船体挤撞，可追至公海抓捕。
日本加强钓鱼岛巡逻：计划从2016年11月起向钓鱼岛海域增派巡逻力量，监控非法捕鱼行为。

重点个股表现

公司代码	公司名称	当前股价（元）	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS
300101.SZ	振芯科技	22.74	0.14	0.23	0.43
000901.SZ	航天科技	36.05	0.16	0.32	0.39
002268.SZ	卫士通	32.10	0.34	0.45	0.60
300159.SZ	新研股份	16.99	0.20	0.29	0.49
600879.SH	航天电子	16.40	0.26	0.27	0.32

周边动向

韩国暂停部署萨德：文在寅呼吁暂停部署萨德，主张通过外交手段推动半岛无核化。
美韩黄海军演：美军出动核航母与隐身轰炸机，演习重点为战时对军事设施的打击。
台湾地区让步争议：蔡英文当局在美猪进口与冲之鸟礁渔权等问题上全面让步。
菲律宾渔权议题：杜特尔特表示将暂时搁置黄岩岛主权争议，仅提出渔权议题。
日本钓鱼岛巡逻升级：计划从2016年11月起增派9艘巡逻船，加强监控非法捕鱼行为。

投资评级定义

买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。
持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。
行业评级：
- 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长。
- 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长相若。
- 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长。