20161029-中航证券-军工行业动态周报_发改委印发_推进通航发展重点任务_加快培育通航市场_12页_778kb

军工行业动态周报总结

核心内容概览

本报告为中航证券金融研究所发布的军工行业周报，重点分析了2016年10月24日至10月28日期间军工行业市场表现、政策动态及投资前景。报告指出，当前军工板块整体表现弱于大盘，但长期来看，通航产业具备较大发展潜力，是未来5年值得关注的投资领域。

主要观点

1. 行情回顾

• 军工板块表现：本周中航军工指数下跌0.79%，表现逊于沪深300指数（上涨0.37%）。
• 个股表现：板块个股涨跌幅度较小，周涨幅均未超过5%。涨幅前列的有中航高科、振芯科技、卫士通、中直股份、洪都航空；跌幅前列的有威海广泰、启明星辰、海格通信、华力创通、华工科技。
• 行业基本面：当前军工板块市盈率（PE）为164.89，市净率（PB）为3.94，ROE为3.16%，资产负债率为62.28%。

2. 政策动态

• 发改委发布《近期推进通航业发展的重点任务》：旨在落实国务院《关于促进通用航空业发展的指导意见》，加快培育通航市场。
• 目标设定：到2020年，建成500个以上通用机场，通用航空器达5000架以上，年飞行量超200万小时，通航产业经济规模超1万亿元。

3. 重点任务方向

• 多地区多领域试点：重庆和内蒙古作为首批试点，探索通航产业链配置、低空空域改革及通航短途运输。未来将在新疆、青海、甘肃、宁夏、西藏等偏远地区推广短途运输。
• 加快通航机场建设：目前5个省份已出台通用机场布局规划，其余26个省份将在2016年底前完成规划。预计2017年通航机场建设将启动，2018-2020年为投资高峰期。
• 完善制造标准与技术升级：推动通用航空器制造标准的完善，制定民用无人机标准，推广北斗导航、广播式自动监视等技术，研发满足低空空域需求的核心装备。
• 扩大低空空域开放：对低空空域进行分类划设，将真高1000米调整至3000米，以扫清通航发展政策障碍。

重大事件

• 国产航母主船体合拢成型：中国首艘国产航母主船体已合拢成型，进入设备安装和舾装阶段。
• 天津航空航天产业目标：预计到2020年，天津航空航天产业规模将达到1700亿元，成为具有国际影响力的航空航天产业基地。
• 国产无人机起落架测试完成：某型无人机起落架完成测试，即将滑跑首飞。
• 南海空域监管升级：南海舰队海航9师入驻永兴岛，强化对南海空域的监管。
• 国际动态：
  • 美舰在南海“自由航行”遭中国海军驱离。
  • 美日首次在新安保法框架下举行大规模联合军演。
  • 印度计划在2023年前服役7艘下一代轻护舰。

投资建议

• 通航产业前景：长期来看，通航产业具备较大投资潜力，但短期内仍以主题投资为主。
• 产业链优先领域：
  • 通航机场：最先启动，建议关注。
  • 空管设备：推荐关注川大智胜。
  • 导航设备：推荐关注振芯科技和北斗星通。
  • 雷达设备：推荐关注四创电子和国睿科技。
  • 地面空港设备：推荐关注威海广泰。

关键信息

• 行业投资评级：增持。
• 重点任务目标：通过试点、机场建设、标准完善、空域开放等举措推动通航产业发展。
• 政策支持：发改委文件强调加快通航市场培育，提升服务保障能力，促进产业转型升级。

重要公告

• 航天发展：2016年1-9月营收和净利润均同比增长。
• 中航重机：营收略有下降，净利润下降。
• 景嘉微：营收和净利润均增长。
• 国睿科技：营收和净利润增长显著。
• 威海广泰：营收和净利润增长，但股价下跌。
• 新研股份：营收和净利润均大幅增长。
• 中航飞机：净利润同比增长近200%。
• 中海达：营收和净利润增长。

行业投资评级定义

• 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长。
• 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长持平。
• 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长。

风险提示与免责声明

• 投资有风险，入市需谨慎。
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