> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026农产品半年报总结 ## 核心内容概述 2026年上半年，农产品市场整体呈现结构性分化趋势，主要由供需基本面主导。不同品种在价格走势、市场预期及影响因素上存在明显差异，部分品种如鸡蛋、棉花表现强势，而豆粕、棕榈油、玉米则承压下行。下半年市场展望显示，农产品或逐步表现出“顺周期”反弹特征，尤其在四季度及2027年上半年可能迎来价格修复机会。 ## 主要观点 - **结构性分化延续**：不同农产品价格走势差异显著，主要由供给、需求及成本等因素决定。 - **宏观环境影响有限**：当前全球宏观环境对农产品价格影响较小，市场更关注基本面变化。 - **K型经济周期特征明显**：在强美元周期中，传统行业需求恢复缓慢，而农产品则可能率先反弹。 - **下半年存在结构性机会**：鸡蛋、棉花等品种有望在下半年迎来价格修复，但整体仍需关注供需变化及政策因素。 ## 关键信息 ### 01 鸡蛋 - **上半年回顾**：价格从2.90元/斤上涨至5.29元/斤，涨幅达82.41%；期货价格从3885元上涨至4936元，涨幅27.05%。 - **下半年展望**：随着新开产鸡苗增加，蛋价或逐步转弱；中秋、国庆等节日或带来短暂支撑，但全年盈利或不及预期。 ### 02 生猪 - **上半年回顾**：期货价格呈现近弱远强格局，LH2609远月合约大幅升水。 - **下半年展望**：7-8月猪价或维持低位震荡；9-10月能繁母猪去化效果显现，价格有望企稳回升；11-12月需求回升及产能去化或推动价格接近成本线。 ### 03 棉花 - **上半年回顾**：价格震荡上行，最高触及17000元/吨，受新疆面积管控、美棉天气及政策影响。 - **下半年展望**：全球供给收缩逻辑支撑价格，印尼B50政策落地或带来需求提振，但需关注国际油价及政策变化。 ### 04 豆粕 - **上半年回顾**：价格冲高回落，6月跌破2800元/吨，同比下跌1.86%。 - **下半年展望**：全球大豆供需宽松，价格仍受压制，预计维持偏弱震荡，需关注天气及政策变化。 ### 05 棕榈油 - **上半年回顾**：价格先强后弱，一季度受地缘政治及政策预期提振，二季度增产导致回落。 - **下半年展望**：四季度或迎来需求支撑，印尼B50政策落地或带来阶段性反弹机会。 ### 06 玉米 - **上半年回顾**：价格震荡磨底，主力合约运行区间2205-2445元/吨。 - **下半年展望**：7月或震荡运行，8-9月若厄尔尼诺减产预期升温，或带来阶段性反弹；10月后新粮上市，价格或再次承压。 ## 风险提示 1. **宏观风险**：美联储政策超预期收紧、美元大幅走强将压制大宗商品整体估值。 2. **地缘风险**：美伊冲突升级可能推高运输成本及商品风险溢价。 3. **天气风险**：厄尔尼诺事件对农产品主产区的影响存在不确定性，需密切关注7-8月天气变化。 4. **政策风险**：抛储政策、进出口政策调整可能改变品种供需格局。 5. **需求风险**：国际宏观经济下行，终端消费需求恢复不及预期。 ## 其他信息 - 本报告节选自《国金期货2026年半年报告》，涵盖宏观、有色、黑色、化工及农产品板块。 - 报告中提及的品种包括鸡蛋、生猪、棉花、豆粕、棕榈油及玉米。 - 风险提示及免责声明均表明报告内容基于公开资料及审慎判断，不构成投资建议。 - 读者可通过扫码或公众号留言获取完整报告及加入分析师内部交流群。