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操作评级总结

核心内容概览

本报告为2026年07月28日发布的操作评级分析，涵盖豆一、豆油、棕榈油、豆粕、菜粕、菜油、玉米、生猪、鸡蛋等农产品期货品种，对各品种的市场走势进行预判，并附有分析师联系方式与免责声明。

各品种操作评级详情

主要观点与关键信息

1. 豆一

• 走势：主力合约大幅下跌，跟随周边商品走弱。
• 影响因素：
  • CBOT大豆期货重挫，受获利了结及美伊停火引发国际原油下跌影响。
  • 美豆产区天气改善，降雨概率增加，天气风险下降。
  • 省储大豆竞价拍卖，供应压力增加。
  • 产区部分农田受强降雨影响，出现渍涝，不利于作物生长。
• 操作建议：短期关注政策和天气变化，操作性较弱。

2. 大豆&豆粕

• 走势：大豆和豆粕均大幅减仓下跌。
• 影响因素：
  • 美国大豆优良率处于历史同期中等水平，未来天气不确定性仍存在交易空间。
  • 美伊局势缓和，美豆跟随原油下跌。
  • 中美贸易关系缓和，可能带来政策利好。
  • 进口大豆到港供应充裕，毛利润亏损缩小。
• 操作建议：短期以震荡思路看待，中期关注天气与新作生长情况。

3. 豆油&棕榈油

• 走势：国内豆棕油库存同比增加，基差偏弱，供需面疲弱。
• 影响因素：
  • 厄尔尼诺气候带来的供应风险具有滞后性，影响远期价格。
  • 天气风险与工业需求增长构成下方支撑。
  • 宏观不确定性增加，需关注美联储议息会议。
• 操作建议：中期关注天气与需求变化，短期操作性不强。

4. 菜粕&菜油

• 走势：国内菜系期价下跌，受原油下跌及地缘政治影响。
• 影响因素：
  • 加拿大菜籽期价受原油下跌影响显著。
  • 加拿大产区土壤湿度充沛，有利于油菜生长。
  • 澳大利亚产区受厄尔尼诺影响干旱，降雨成为关键观测指标。
  • 菜系供需格局偏宽松，短期震荡概率较高。
• 操作建议：短期以震荡思路对待，中期关注产区天气与新作情况。

5. 玉米

• 走势：北港价格走平，山东深加工企业剩余车辆数增加。
• 影响因素：
  • 小麦替代玉米用量增加，对玉米形成压力。
  • 下游库存处于低位，但贸易库存略高于往年。
  • 东北天气仍是关键因素，需持续关注。
• 操作建议：价格重心上移需时间，操作性较弱。

6. 生猪

• 走势：生猪期货增仓下跌，多个合约再创新低。
• 影响因素：
  • 现货价格持续走低，盘面升水幅度较大。
  • 生猪供应充足，新生仔猪数据表明下半年出栏量仍高位。
  • 行业去产能趋势延续，难以走出趋势性上涨。
• 操作建议：短期走势偏空，长期仍需关注产能变化。

7. 鸡蛋

• 走势：鸡蛋期货延续反弹，资金增仓，现货价格稳中偏强。
• 影响因素：
  • 当前蛋价处于过去12年同期高位，养殖利润也处于高位。
  • 高利润刺激补栏积极性，远月合约面临供应压力。
  • 小蛋价格跌幅明显，市场担忧新开产压力。
  • 中秋备货旺季需求待兑现，蛋价可能阶段性转强。
• 操作建议：建议逢高空远月，关注后期供应恢复情况。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明确，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

联系方式

• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

免责声明

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