> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场总结（2026年7月28日） ## 核心内容 2026年7月28日期货市场整体情绪偏空，多个板块出现回调，市场分化明显。能源化工板块跌幅最大，黑色系、农产品、贵金属普遍走弱，仅个别品种逆势上涨。市场缺乏明确主线逻辑，受多种因素影响，各板块走势差异较大。 ## 主要观点 - **市场情绪**：整体偏空，缺乏明确主线逻辑，市场情绪谨慎。 - **板块表现**： - **能源化工**：受原油价格下跌拖累，全面走弱，INE原油主力合约跌5.72%，SHFE燃油跌6.06%，低硫燃料油、沥青等品种也出现明显跌幅。 - **黑色系**：需求预期偏弱，钢材、原料端品种普遍回调，铁矿石、焦煤、焦炭等跌幅较大。 - **农产品**：油脂油料跌幅明显，鸡蛋逆势上涨，反映供需格局偏紧。 - **贵金属**：避险情绪降温，黄金、白银、铂、钯等品种均出现回调。 - **资金与席位动向**： - 国内主要席位如徽商、东财、平安、永安、中信、国君等对多个品种进行多空操作。 - 外资机构如瑞银、摩根大通、高盛等对PTA、豆粕、菜油等品种进行减空操作。 ## 关键信息 ### 一、贵金属板块 - SHFE黄金主力合约下跌0.86%，SHFE白银主力合约下跌2.34%，铂、钯同样收跌。 - 贵金属回调可能与美元走势及市场风险偏好变化有关，白银跌幅大于黄金，显示工业需求担忧情绪较重。 ### 二、有色金属板块 - SHFE铜下跌0.13%，SHFE铝上涨0.19%，锌下跌0.3%，镍下跌1.35%，锡跌幅较大。 - 市场对不同金属供需格局的判断存在明显分化，铝表现相对强势，铜抗跌，而镍、锡跌幅较大。 ### 三、化工板块 - 原油及相关产业链品种普遍大幅下跌，INE原油主力合约跌5.72%，SHFE燃油跌6.06%。 - 芳烃链、烯烃及塑料系列品种均出现回调，化工板块全面下跌主要受原油价格拖累。 ### 四、黑色板块 - 钢材普遍下跌，SHFE螺纹钢主力合约跌0.65%，热轧卷板跌0.42%。 - 原料端表现更弱，铁矿石、焦煤、焦炭等品种跌幅较大。 - 市场对下游需求恢复力度担忧，原料端跌幅大于成材，显示成本支撑减弱。 ### 五、农产品板块 - 油脂油料普遍大幅下跌，鸡蛋逆势上涨1.57%。 - 油脂油料跌幅较大，可能受外围市场及供需预期变化影响，鸡蛋等品种因供需偏紧而上涨。 ### 六、股指期货 - 股指期货与A股现货同步普跌，中小盘品种跌幅显著大于大盘蓝筹。 - 四大股指期货主力合约跌幅区间为0.91%-3.31%，现货指数跌幅区间为0.92%-3.59%。 - 短期市场情绪受海外科技股波动冲击，恐慌情绪已部分释放，后续关注国内政策和美联储动向。 ### 七、玻璃期货 - FG2609合约收盘价888元/吨，下跌1.99%，持仓量基本持平。 - 技术面显示空头排列，均线系统下压，MACD空头动能扩张，短期震荡偏弱。 - 供需基本面显示玻璃行业处于传统淡季，下游订单收缩，库存维持高位，成本支撑有限。 ### 八、焦煤期货 - 焦煤2609合约低开低走，最终收于1242.5元/吨，下跌2.36%。 - 供应端山西安监严格，主产区复产缓慢，低硫主焦煤结构性紧缺。 - 需求端铁水产量回落，钢厂检修增多，对焦煤采购意愿下降。 - 若焦炭提降预期强化，焦煤价格或进一步承压。 ### 九、菜粕期货 - RM2609合约大幅收跌2.95%，夜盘跳空低开，日盘震荡走弱。 - 短期进入地缘溢价消化和基本面再平衡的震荡阶段。 - 26/27年度全球菜籽丰产预期尚未证伪，国内水产需求季节性回落，豆菜粕价差变化及黑海地缘局势影响中期方向。 ## 总体展望 - 市场短期维持震荡格局，需关注原油价格能否企稳、化工产业链成本支撑变化、黑色系下游需求恢复情况、农产品供需格局演变以及贵金属在美元走势下的表现。 - 风险关注包括：海外市场波动传导、美联储超预期加息、国内实体需求修复不及预期、需求恢复不及预期、高库存压力、成本倒挂导致现金流压力、地缘政治风险、极端天气等。 ## 其他信息 - **内部交流群**：国金期货分析师内部交流群限时开放，提供盘前提醒、盘中解读、盘后复盘等资料。 - **活动报名**：报名实盘大赛·福利限时升级，点击上方图片即可参加。 - **直播预约**：点击上方预约明日直播详解，获取更多市场分析。 - **免责声明**：本报告基于公开资料及第三方数据，仅供参考，不构成投资建议。