20140627-华泰证券-2014年中期主题策略报告_科技与政策_比翼双飞_24页_1mb

2014年中期投资策略报告总结

核心内容

本报告由华泰证券研究所发布，旨在为投资者提供2014年下半年的科技与政策主题投资建议。报告指出，主题投资应从长期、中期与短期三个逻辑层面进行分析，分别对应产业升级与技术进步、政策支持与稳增长、市场情绪与催化剂。

主要观点

1. 主题投资逻辑

• 长期逻辑：关注产业升级和技术进步，重点布局现代服务业、公用事业和高端制造业。
• 中期逻辑：聚焦政策推动，如京津冀一体化、丝绸之路、新能源等，以稳增长为目标。
• 短期逻辑：关注市场情绪和催化剂，如重大政策出台、突发事件、行业会议等。

2. 上半年主题表现回顾

• 上半年主题综合指数上涨 6.34%，显著跑赢沪深300（-7.19%）、中小板（-5.64%）和创业板（4.07%）。
• 表现突出的主题包括：网络安全（29%）、安防监控（24%）、京津冀一体化（20%）、智能穿戴（19.6%）、蓝宝石（17.7%）、网络彩票（17.6%）、新能源汽车产业链-充电桩（19%）、锂电池（20%）、新能源整车（13.9%）、苹果产业链（14%）。
• 市场情绪与催化剂是推动主题表现的重要因素，如CES展、苹果新品发布、恐怖事件等。

3. 下半年主题推荐

• 科技线：重点关注 苹果产业链 和 可穿戴设备，受益于苹果新品备货期和消费电子旺季。
• 政策线：聚焦 大安全主题，包括 能源安全 和 海洋安全，其中：
  • 能源安全：关注 新能源汽车、核电、特高压、工业节能、油气开采及管网建设。
  • 海洋安全：关注 海底监听网建设，尤其在南海局势紧张背景下。

关键信息

1. 科技主题推荐

• 苹果产业链：
  • 2014年三季度苹果将推出新品，带动产业链上涨。
  • 相关细分领域包括电池、功能件、数据线、声学器件、光学膜、无线通讯模组等。
  • 推荐个股：环旭电子、立讯精密、歌尔声学、德赛电池、欣旺达、安洁科技、锦富新材、大族激光。
• 可穿戴设备：
  • 去年至今技术突破，预计2014年销量将大幅增长。
  • 相关细分领域包括MEMS、低耗处理器、低功耗无线通信、微投、LDS天线、声学、无线充电等。
  • 推荐个股：苏州固锝、北京君正、环旭电子、硕贝德、长盈精密、奋达科技。

2. 政策主题推荐

• 大安全主题：
  • 外部安全：重点关注 海底监听网建设，预计2014年下半年开始小规模建设，2015年后将大规模爆发。
  • 内部安全：重点关注 新能源汽车、核电、特高压、工业节能、油气开采及管网建设。
• 京津冀一体化：
  • 作为国家战略，政策不断出台，相关股票表现良好。
  • 推荐个股：华夏幸福、唐山港、冀东水泥。
• 新疆振兴：
  • 作为丝绸之路桥头堡，受到政策与局势的双重推动。
  • 推荐个股：与油气相关股票。

3. 能源安全主题

• 油气勘探开发：
  • 我国原油和天然气对外依存度较高，需加强本土开发。
  • 推荐个股：杰瑞股份、江钻股份、神开股份、通源石油、海默科技、惠博普、潜能恒信、黄海机械、久立特材、常宝股份。
• 天然气管网建设：
  • 多条新管道项目正在推进，包括西气东输三线、四线、中俄东线等。
  • 推荐个股：久立特材、玉龙股份、常宝股份、金洲管道、纽威股份、富瑞特装。
• 煤电节能减排与特高压建设：
  • 国家推动煤电基地建设与节能减排，特高压工程投资持续增加。
  • 推荐个股：*特高压交流设备：中国西电、特变电工、东北电气、平高电气、ST天威；特高压直流设备：许继电气、国电南瑞。
• 核电开发与利用：
  • 国家加快东部沿海核电建设，未来几年将迎来商业化高峰期。
  • 推荐个股：核电原材料：升华拜克、东方锆业、兰太实业、方大碳素、中钢吉炭；核电核心设备：东方电气、上海电气；核电辅助设备：中核科技、江苏神通、盾安环境。

风险提示

• 海底监听网建设投入规模低于预期；
• 新能源汽车发展速度缓慢；
• 充电桩建设不达预期；
• 核电项目受安全与技术影响存在不确定性。

附注

• 报告由华泰证券研究所发布，作者包括徐彪、江金凤、姚卫巍、刘名斌等研究员。
• 报告中引用了大量图表与数据，以支持主题投资逻辑与市场表现分析。
• 投资建议基于策略分析，不构成具体投资决策依据，投资者需结合自身情况判断。

评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比。
• 公司评级：基于报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比。
• 评级分为：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应不同的收益预期。

投资建议总结

• 科技线：苹果产业链与可穿戴设备是下半年重点关注领域。
• 政策线：大安全主题，特别是能源安全与海洋安全，是投资重点。
• 细分领域：在新能源汽车、核电、特高压、油气开发与管网建设等方面，存在较大投资机会。