20240129-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_20页_1mb

港股市场本周表现波动剧烈，初因内地证监会偏鹰表态和降息落空导致大幅下跌，市场情绪低迷，随后国常会释放超预期利好，引发强势反弹。恒生综指、恒生指数和恒生科技指数本周分别上涨352%、420%和181%。多数行业板块收涨，尤其是能源业表现强势，周涨幅超10%，而医疗保健业跌幅最大。

估值方面，恒生综指的5年PE分位点从122%升至293%，整体估值处于价值区间，且美债收益率下降提升了港股性价比。风险溢价水平下降，反映出市场吸引力上升。

基本面数据未见明显好转，政策面超预期发力成为市场支撑。资金面受外部影响，美国经济数据虽显示韧性，但通胀下行可能影响美联储降息预期，整体市场仍需依赖政策托底。

展望：建议保持分散均衡的板块配置，重点关注业绩稳健的能源、银行、电信和公用事业板块，同时考虑顺周期和政策利好的消费、券商、TMT等行业，以及景气改善明显的黄金和电子领域。整体市场弱势环境下，政策稳健性和资金面因素将是关键变量。