20210902-格林期货-油脂早报_2页_116kb

格林大华期货油脂早报总结（20210902）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报指出，当前油脂市场整体处于调整阶段，受国际原油期价承压及供应端因素影响，油脂价格维持低位震荡走势。报告认为，油脂市场中长期仍有震荡上移的潜力，建议投资者在低位多单继续持有，未入场者保持观望态度，等待新的买点出现。

主要观点

• 油脂市场走势：油脂价格延续调整，市场情绪偏谨慎。
• 中长期趋势：价格重心有望逐步上移，维持震荡上行思维。
• 操作策略：建议低位多单继续持有，未入场者观望，等待调整后的入场机会。
• 支撑位参考：
  • Y2201合约支撑位为8780；
  • P2201合约支撑位为7890；
  • 0I2201合约支撑位为10450。

关键信息

利多因素

1. 马来西亚棕榈油产量增长：

   • 8月产量环比增长 $2.74%$，其中FFB单产增长 $1.53%$，出油率增长 $0.23%$。
   • 虽然增幅低于预期，但仍对市场构成一定支撑。

2. 埃及采购需求增加：

   • 埃及GASC表示将在10月16日至11月2日之间采购3万吨豆油和1万吨葵花籽油，报价在节日日期（本周四）进行。

3. 中储粮采购：

   • 9月2日，中储粮油脂公司竞价采购3000吨2021年四级菜子油，显示国内采购需求。

4. 印尼出口税上调：

   • 印尼上调出口税，可能对棕榈油出口构成一定抑制，间接利好国内市场。

5. 油菜籽产量预期下降：

   • 加拿大2021年油菜籽产量预计为1470万吨，较2020年的1950万吨减少 $24.3%$，可能影响菜籽油供应。

利空因素

1. 马来西亚8月棕榈油出口量下降：

   • SGS数据显示，8月出口量为1,191,053吨，较7月减少 $17.8%$。
   • Amspec数据为1,219,166吨，较7月减少 $14.6%$，显示出口疲软。

2. 豆油库存上升：

   • 截至8月27日，豆油商业库存为115.5万吨，较上周增加0.7万吨，显示供应压力。

风险提示

• 国际原油价格波动：原油价格承压可能进一步影响油脂成本及市场情绪。
• 国储抛售油脂和大豆：政策层面的抛售可能对油脂市场造成短期压力。
• 市场不确定性：供需变化、政策调整及国际形势都可能对油脂价格产生影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 不保证报告信息已更新至最新，也不保证分析师建议不会发生变更。
• 报告内容不构成期货买卖的出价或询价，投资者据此操作，风险自担。
• 公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得对报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862