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格林大华期货油脂早报总结（2021年12月20日）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报指出，油脂市场在短期内面临需求忧虑，国际原油期价承压下行，对油脂价格形成拖累。整体市场趋势预计将继续承压，中线维持振荡偏弱的格局。

主要观点

• 市场趋势：油脂价格短期内承压，中线维持振荡偏弱预期。
• 操作建议：
  • 建议油脂少量逢高沽空。
  • Y2205合约支撑位为8180，压力位为8900。
  • P2205合约支撑位为7700，压力位为8600。
  • OI2205合约支撑位为11500，压力位为12415。

关键信息

利多因素

1. 马来西亚棕榈油产量环比下降：
   • 单产环比下降3.69%，出油率上升0.19%，产量环比下降2.8%。
   • 11月毛棕榈油产量为165万吨，环比下降4.74%。
2. 豆油库存下降：
   • 截止到12月10日，豆油库存为99.6万吨，较上周减少1.9万吨。
3. 棕榈油库存上升：
   • 棕榈油库存为53.7万吨，较上周增加6.8万吨。
4. 菜籽油库存增加：
   • 菜籽油库存为36.3万吨，较上周增加4.4万吨。

利空因素

1. 马来西亚棕榈油出口预期减少：
   • 预计12月前15日棕榈油出口量为89.6万吨，较11月同期减少1.6%。
2. 印度需求疲软：
   • 印度精炼商削减购买棕榈油。
   • 中国需求不佳，对油脂市场形成压力。
3. 印度进口数据：
   • 11月印度食用植物油进口量同比增加11%，至117万吨，但豆油进口量大幅增加，棕榈油进口量则有所下降。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格下跌对油脂成本构成压力。
• 政策变化：政府政策可能影响油脂供需及贸易。
• 拉尼娜气候预期：拉尼娜现象可能影响棕榈油产量，增加市场不确定性。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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