20250830-国盛证券-宸展光电-003019.SZ-Q2盈利环比改善_三大业务板块协同发展_3页_693kb

宸展光电（003019.SZ）2025年上半年业绩总结

宸展光电发布2025年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入11.96亿元，同比下降8.64%；归母净利润为1.12亿元，同比下降13.85%；扣非归母净利润为0.90亿元，同比下降26.63%。

单季度来看，2025年第二季度公司营收为5.74亿元，环比下降7.64%，但归母净利润0.63亿元环比大幅增长26.12%，扣非归母净利润0.50亿元环比增长24.99%，显示利润改善明显。

公司三大业务板块（ODM、MicroTouch™品牌、智能座舱）协同发展，智能交互一体机实现营收4.10亿元，占总收入34.29%，同比增长12.31%；智能交互显示器实现营收3.25亿元，同比略降3.88%；智能车载显示屏虽同比下滑24.02%，但仍占收入27.51%，是未来增长重点。

分析师维持“买入”评级，预计公司2025-2027年营收分别为23.93亿元、28.56亿元、34.31亿元，同比增长8.1%、19.3%、20.2%；归母净利润预计为2.29亿元、2.76亿元、3.41亿元，同比增长21.6%、20.6%、23.8%。当前PE为30.4倍，未来三年PE逐步降至20.4倍。

风险提示包括研发不及预期、新品导入进度、新客户开拓等问题。