20211230-安信证券-通信行业快报_国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（三）_海外云厂商在元宇宙基础架构端的布局有望提升光模块需求_4页_378kb

国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（三）总结

核心内容

本报告聚焦海外云厂商在元宇宙基础架构端的布局对光模块市场的影响，分析了云厂商扩张周期、元宇宙带来的数据流量增长、AI布局对数传技术的推动，以及国内光模块厂商的竞争优势。

主要观点

1. 头部云厂商进入扩张周期

• 资本支出增长：Dell'Oro Group预测，2022年全球数据中心资本支出将同比增长17%，其中超大规模云服务提供商将增长30%。
• 头部云厂商支出：预计前4大云厂商（亚马逊、谷歌、Meta、微软）的资本支出将超过200亿美元。
• 数据中心建设：全球前十大云厂商计划在30多个地区新建数据中心，并加大在新服务器架构和网络升级上的投资。
• AI基础设施投入：云厂商增加对人工智能基础设施的投资，以实现更智能的自动化应用，为元宇宙布局打下基础。

2. 元宇宙推动数据流量增长

• Meta资本支出：2021年Meta资本支出约190亿美元，2022年预计增长至290-340亿美元，同比增长50%-70%。
• 数据流量需求：元宇宙的发展将带来数据流量的快速增长，对数据中心基础设施提出更高要求。
• 光模块作用：光模块作为光电信号转换设备，是连接虚拟空间与真实空间数据传输的核心硬件，光通信产业链供应商将受益。

3. AI布局加速数传技术迭代

• 高速光模块需求：大型数据中心正推动200G/400G高速光模块需求释放，元宇宙的发展将进一步推动市场向400G/800G高速光模块演进。
• 市场预测：LightCounting预测，光模块市场将从2020年的80亿美元增长至2026年的145亿美元，其中400G/800G光模块销量占比将达60%。
• 硅光子技术优势：硅光子技术架构下，光电传输器件具备产能与成本成反比的优势，有助于提升数据中心信息传输效率和可靠性。

4. 国内光模块厂商竞争力提升

• 产品覆盖全面：国内光模块企业已实现10G、25G、40G产品的全覆盖，100G、400G产品也完成全产品布局。
• 国际竞争力增强：国内多家企业如光迅科技、华工正源等已具备全产业链布局能力，部分企业成为海外领先厂商的核心供应商。
• 市场份额领先：2020年全球前十大光模块厂商中，中国厂商占据5席。
• 800G布局领先：国内厂商在800G光模块研发上比海外厂商更早推出新品，有望在未来竞争中占据先机。

关键信息

• 重点推荐股票：中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、剑桥科技（603083.SH）、天孚通信（300394.SZ）。
• 风险提示：包括云厂商资本开支不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、芯片供给不足等。

行业评级

其他说明

• 本报告由安信证券股份有限公司研究中心发布，旨在为客户提供投资参考。
• 报告内容基于公开资料，不保证其完整性与准确性。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议。

分析师信息

• 分析师：张真桢
• 执业证书编号：S1450521110001
• 联系方式：zhangzz2@essence.com.cn