20211222-安信证券-通信_国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（二）_运营商在元宇宙内容端的布局_4页_393kb

国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（二）总结

核心内容

本报告聚焦于我国三大电信运营商——中国移动、中国联通、中国电信在元宇宙内容端的布局情况，分析其在数字底座、内容生产及技术应用等方面的探索与实践。随着元宇宙概念的升温，运营商正从传统的流量供应商角色向内容提供商转型，以期拓展C端和B端业务边界，推动5G及云基础设施的进一步发展。

主要观点

• 运营商角色转变：在元宇宙热潮中，三大运营商不再局限于提供网络服务，而是积极布局内容生产，拓展新的收入来源。
• 数字底座支撑：5G网络、千兆宽带、算力服务体系等构成了元宇宙发展的关键基础设施，运营商在这些领域的投入将直接推动元宇宙的落地。
• 内容创新方向：运营商聚焦超高清视频、云游戏、云VR、云AR等方向，结合AI、动捕、三维动画等技术，打造沉浸式内容体验。
• 具体项目落地：中国移动咪咕公司发布了元宇宙演进路线图；中国联通推出了央企首个超写实数字人“安未希”；中国电信则展示了元宇宙商场、数字员工等创新应用，并启动“盘古计划”。

关键信息

中国移动

• 咪咕公司：发布元宇宙MIGU演进路线图，聚焦超高清视频、视频彩铃、云游戏、云VR、云AR五大方向。
• 重点领域：投入资源深耕“5G+MSC”“5G+视频彩铃”“5G+云游戏”“5G+XR”等方向，提升行业整体发展水平。
• 行业影响：通过内容创新，拓展5G+特色应用行业，打开C端收入边界。

中国联通

• 沃音乐：推出央企首个超写实数字人“安未希”，融合实时动捕、三维动画、AI数字人智能技术。
• 技术支撑：通过5G精品网、千兆宽带网及一体化算网服务体系，推动VR/MR融合应用，提升“虚实相融”效能。
• 未来布局：计划在直播、内容生产、线上线下等多形式进行创新与布局，打造元宇宙内容生产厂牌。

中国电信

• 天翼爱音乐：发布《2021年元宇宙虚拟人定制及内容制作项目比选公告》，预算金额为268万元，聚焦数字人制作。
• 创新项目：展示元宇宙商场、数字员工“小琳”等项目，并启动“盘古计划”以推动元宇宙新型基础设施建设。
• 行业定位：中国电信定位为元宇宙新型基础设施建设者，致力于打造多场景的元宇宙应用。

投资建议

• 关注内容提供商布局：建议投资者关注运营商在元宇宙相关产业中的内容提供商角色，其布局可能带来C端和B端业务增长。
• 产品与流量结合：运营商通过元宇宙产品提升用户粘性，进而推动流量增长，形成新的业务增长点。

风险提示

• 行业竞争加剧：随着更多企业进入元宇宙领域，竞争将更加激烈。
• 应用落地不及预期：技术发展与市场需求之间的匹配可能存在不确定性。
• 业务体量有限：目前元宇宙相关业务在运营商整体营收中占比仍较小，需长期观察其发展成效。

行业评级体系

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