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房地产行业周报总结（2020.08.17-2020.08.21）

核心内容概览

本报告为东海证券发布的房地产行业周报，总结了2020年8月17日至8月21日期间，房地产行业在政策、市场表现、数据跟踪及上市公司动态方面的关键信息。整体来看，房地产行业在当前环境下保持稳定，政策导向明确，市场仍有触底反弹空间。

主要观点

• 政策导向：住建部与央行召开重点房地产企业座谈会，重申“房住不炒”定位，强调房地产金融审慎管理，推动行业长期稳健发展。
• 市场表现：本周房地产板块整体下跌0.70%，在28个行业中排名倒数第八；其中房地产开发Ⅱ子板块下跌0.81%，园区开发Ⅱ上涨0.89%。
• 估值情况：房地产板块当前PE（TTM）为9.97，处于行业低位，建议关注龙头企业。
• 行业趋势：房地产行业马太效应显著，行业集中度提升；物业管理板块因竣工回升及存量市场受益，发展潜力大。

关键信息总结

1. 政策动态

• 住建部与央行联合召开房地产企业座谈会，研究落实房地产金融审慎管理，强化融资规则，推动行业稳健发展。
• 会议强调“房住不炒”、“稳地价、稳房价、稳预期”目标，以及“因城施策”原则。
• 住建部、央行联合形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则，提升融资透明度与市场化程度。

2. 市场表现

• 沪深300指数上涨0.30%，房地产板块下跌0.70%，表现弱于大盘。
• 房地产开发Ⅱ子板块下跌0.81%，园区开发Ⅱ子板块上涨0.89%。
• 本周涨幅前五的个股为：津滨发展（+35.15%）、世茂股份（+11.73%）、天房发展（+9.16%）、*ST中珠（+8.28%）、云南城投（+7.07%）。
• 跌幅前五的个股为：深振业A（-9.45%）、我爱我家（-8.10%）、绿地控股（-7.84%）、深物业B（-7.45%）、深物业A（-7.26%）。

3. 行业数据跟踪

• 商品房成交：8月10日至16日，30大中城市商品房成交套数34983套，环比上升0.86%，同比上升31.76%；成交面积370.95万平米，环比上升0.81%，同比上升32.50%。
• 分能级城市表现：一线城市成交套数和面积环比上升，二线城市略有下降。
• 土地市场：100大中城市土地供应面积环比下降27.33%，成交面积环比下降16.96%；楼面均价为2877元/平米，环比下降26.08%，同比上升13.63%；土地溢价率为14.93%。

4. 上市公司动态

• 经营业绩：部分企业上半年业绩表现良好，如苏宁环球、华发股份、阳光城等，也有企业业绩下滑，如嘉凯城、世联行等。
• 融资动态：多家房企发布融资计划，如荣安地产、深振业A、中国武夷等，表明房企融资渠道仍较为活跃。
• 拿地动态：万科、蓝光发展、新城控股等企业参与土地竞拍，部分地块溢价率较高，显示部分区域土地市场热度不减。

投资建议

• 推荐关注：万科A、招商蛇口等具备品牌优势、抗风险能力强、融资渠道稳定的龙头企业。
• 物管行业：招商积余等物管企业因竣工回升周期和存量市场受益，发展潜力较大。
• 风险提示：需关注市场超预期下行、融资渠道趋紧、政府政策调控升级等风险因素。

行业评级

• 行业评级：标配（40），未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 分析师简介：刘振东，东海证券分析师，研究方向为采掘、化工。

风险因素

1. 市场超预期下行
2. 融资渠道趋紧，房企偿债压力增高
3. 政府政策调控升级

附注说明

• 评级标准：
  • 行业指数评级：超配、标配、低配
  • 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出
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