20230514-招商期货-聚烯烃周报_库存去化放缓_供需转弱_仍将震荡偏弱_19页_1mb

聚烯烃周报总结

研究周期：2023.05.08–2023.05.12

一、基本面分析

1. 产业链现状

   • 库存去化放缓，处于历年正常水平。
   • 现货价格小幅下跌，基差持稳。
   • 供应端：新装置投产及进口窗口关闭，供应逐步增加。
   • 需求端：农地膜淡季及经济复苏放缓，下游开工率环比下降。

2. 外部因素

   • 人民币汇率升值，进口窗口关闭，压制价格上涨空间。
   • 全年供需预测：
     • 塑料供需略宽松，单边震荡为主。
     • PP供需压力更大，逢高做空为主。

二、交易建议

1. 短期：

   • 热情震荡偏弱，关注进口窗口压制和产业库存变化。

2. 中期：

   • 塑料供应压力较小，推荐逢低买塑料、空PP；
   • PP产能继续扩张，关注新增产量和下游订单情况。

风险提示：新装置投放情况、海外衰退力度、下游需求变化